루피화는 목요일 달러 대비 약세를 보였으며, 미 국채금리 상승이 달러 강세를 지지하면서 USD/INR은 95.60~95.61 수준에서 거래됐다. 아시아 거래 시간대 10년물 미 국채금리는 약 4.71%로 1.8% 상승해 18개월래 최고치를 기록했고, 달러인덱스(DXY)는 연방준비제도(Fed)의 통화정책 결정 이후 전날 급락한 데 따른 반등으로 0.12% 오른 100.93 부근에서 움직였다. 연준은 다섯 차례 연속 금리를 동결하며 목표금리 범위를 3.50%~3.75%로 유지했다. 시장은 유가 강세와 지정학적 긴장 지속에 따른 인플레이션 우려 재점화 가능성을 저울질하고 있다.
유가는 목요일 초 약세로 출발했지만 미·이란 간 적대행위는 이어졌다. 이란 언론은 아바단과 케شم(Qeshm) 섬에 대한 공격이 있었다고 보도했다. 8월 19일 만기 MCX 원유 선물은 약 8,030루피로 1.1% 하락했다. 다만 호르무즈 해협과 바브엘만데브 해협에서의 제약으로 공급 리스크는 지속됐다. 기술적으로 USD/INR은 20일 지수이동평균(EMA) 95.86 아래에 머물렀고, RSI는 47.76을 기록했다. 저항선은 95.86, 그 다음은 97.10이며, 지지선은 95.00으로 제시된다.
USD/INR and Options Trading Strategies
파생상품 트레이더들에게는 핵심 지지선인 95.00 부근으로 조정 시 USD/INR 콜옵션 매수를 고려할 것을 제안한다. 환율이 20일 지수이동평균 95.86 바로 아래에서 박스권을 형성하면서 옵션 내재변동성은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있어, 프리미엄 매수 전략의 진입 비용이 상대적으로 낮다. 95.86을 명확히 상향 돌파할 경우 최근 고점인 97.10을 향해 빠르게 상승할 수 있다.
Crude Oil, Geopolitical Risks and Fixed Income Positioning
인도는 원유의 85% 이상을 수입에 의존하고 있어, 현재 중동 지역의 군사적 긴장 고조는 루피화에 직접적인 위협 요인이다. 역사적으로 지정학적 긴장으로 유가가 급등할 경우 인도의 무역수지는 빠르게 악화되며, 이는 자국 통화에 강한 하방 압력으로 작용해 왔다. 호르무즈 해협에서의 돌발 공급 충격에 대비한 헤지 수단으로 외가격(out-of-the-money) MCX 원유 콜옵션 매수를 권고한다.
또한 트레이더들은 미 금리 상승 가능성에 대비해 채권선물 매도(숏) 또는 페이어 스왑(payer swap) 진입을 통해 포지셔닝할 필요가 있다고 본다. 10년물 미 국채금리가 4.71%로 올라선 흐름은 2023년 말 급등 국면을 연상시키며, 당시 신흥국 자산에서 대규모 자금 유출을 촉발했다. 미 금리가 이러한 수개월래 고점 부근에 머무는 한, 루피화의 반등이 나타나더라도 지속성은 제한될 가능성이 크다.
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