중동 지역의 적대 행위가 재점화되면서 유가는 4거래일 만에 처음으로 상승했고, 유럽 및 미국 채권금리의 3일 연속 하락 흐름도 되돌렸다. 달러화는 G10 통화 대비 대체로 혼조세를 보였다. 호주의 6월 CPI가 예상보다 약하게 나오면서 선물시장은 2026년 금리 인상 기대를 추가로 낮췄다(H1 26에서 세 차례 인상 이후의 기대 조정). 호주달러(AUD)는 2주여 만의 저점 수준으로 내려오며 거의 0.5% 하락, G10 통화 중 최약세를 기록했다. 신흥국(EM)에서는 한국 원화와 대만 달러가 강세를 보였고, 인민은행(PBOC)은 달러/위안 기준환율을 1달러=6.7899위안으로 고시해 전일 6.7928위안 대비 소폭 하향(위안 약세) 조정했으며, 이는 3년래 최저치권을 소폭 경신한 수준이다. 이례적으로 불확실성이 큰 FOMC 결정을 앞두고 Fed funds 선물은 연말까지 거의 44bp의 긴축을 반영했으며, 오늘 회의에 대해서도 약 9bp가 반영(대략 3분의 1 확률)됐다. 9월 인상은 사실상 전액 반영됐고, 연말까지 추가 1회 인상 확률도 70%를 소폭 웃돌았다.
FX 시장에서 유로화는 1.1355달러 바로 아래에서 반등해 1.1410달러 부근까지 상승했다. 오늘 만기 도래하는 1.1415달러에 약 11억 유로 규모의 옵션이 있고, 내일은 1.1375달러에 약 20억 유로 규모가 있다. 달러/엔은 163.30엔 부근을 테스트한 뒤 163.70엔 안팎에서 거래됐으며, 내일 163.50엔에 14.5억 달러 규모의 옵션이 만기다. 파운드화는 1.3275달러까지 밀린 뒤 1.3280~1.3310달러 범위에서 버텼다. 달러/캐나다는 1.4130캐나다달러 부근에서 1.4085캐나다달러 정도로 하락했다. 오늘 1.4100캐나다달러에 약 5억 달러 규모 옵션 만기가 있다. 호주달러는 2주 저점인 0.6965달러 부근을 찍은 뒤 0.6940달러 아래로 내려왔다. 그 밖에 달러/멕시코페소는 전일 17.4175~17.4930페소, 금일 17.4275~17.4600페소 구간에서 움직였는데, 1분기 GDP가 전분기 대비 0.6% 감소했다. 역외 위안(CNH)은 2주 범위인 6.7630~6.7820에서 유지됐다. 인도 루피는 달러가 지난주 말 96.57루피에서 출발해 장중 95.49루피를 잠시 하회하자 강세를 보였다. 아시아 증시는 전반적으로 안정적이었으나 한국 코스피는 6%, 대만 가권지수(Taiex)는 3.75% 하락했다. 유럽 Stoxx 600은 약 0.2% 내렸다. 최근 3거래일 동안 10년 만기 미 국채금리와 독일 국채금리는 각각 10bp 하락했고 영국 길트금리는 16bp 하락한 뒤, 유럽과 미국에서 2~4bp 반등했으며 미국 10년물 금리는 4.62% 수준이다. 금은 5거래일 저점인 4012달러 바로 아래까지 내려간 뒤 4010달러 위를 유지했으며, 4050달러 부근이 저항으로 거론된다. 은은 56.65달러 정도로 하락했다가 58.25달러에 근접했다. 9월물 WTI는 77.80달러를 소폭 하회한 뒤 83.30달러까지 급반등했고, 현재 82달러 안팎에서 거래되고 있다. 영국에서는 6월 주택담보대출이 소폭 개선됐고 순(순증) 소비자신용은 거의 꾸준히 증가했다. 금리스왑 시장은 내일 BoE(영란은행) 움직임 가능성을 거의 반영하지 않으며, 9월 인상 확률은 약 55%, 11월 초 인상은 사실상 전액 반영하고 있다. 호주는 6월 CPI가 0.1% 하락하며 물가상승률을 전년 동월 대비 4.0%에서 3.8%로 낮췄다. 2026년 1분기 1.4% 상승 이후 2026년 2분기 CPI는 0.6% 상승했고, 근원(절사평균) 물가는 전분기 대비 0.8%, 전년 대비 3.6%(직전 3.5%)였다. 내재 긴축폭은 지난주 말 기준 30bp에서 13bp를 소폭 밑도는 수준까지 하락했다.
Energy, Rates, and Currency Market Outlook
중동 지역의 적대 행위 재개로 9월물 WTI가 단기간에 83.30달러로 반등한 만큼, 에너지 섹터는 콜옵션 활용을 통해 변동성 확대에 대비해야 한다. 역사적으로 지정학적 리스크 프리미엄은 유가에 배럴당 5~10달러의 추가 상승분을 빠르게 얹을 수 있으며, 이는 과거 역내 긴장 고조 국면에서 관찰된 급등 패턴과 유사하다. 콜옵션을 통해 상방 익스포저를 확보하면 공급 측 충격에 따른 급등을 포착하는 동시에, 하방 리스크는 엄격히 제한할 수 있다.
10년 만기 미 국채금리가 4.62%에서 안정되고 시장이 연준의 즉각적 금리 인상 가능성을 ‘3분의 1’ 수준으로 반영하는 가운데, 워시 의장 체제에서 매파적 기조가 과대평가되고 있다고 본다. 6월 CPI 둔화와 고용 증가세 완만화를 감안하면 연준은 오늘 동결할 가능성이 높으며, 이는 통상 채권시장의 안도 랠리를 유발해 금리를 낮추는 요인으로 작용해 왔다. 금리가 4.40% 수준으로 되돌아갈 가능성에 대비해 국채선물 콜옵션 매수를 권고한다.
외환시장에서는 향후 몇 주간 전략적 파생상품 거래 대상으로 호주달러와 일본 엔화를 제시한다. RBA(호주중앙은행)의 인상 확률 하락으로 AUD는 풋옵션에 적합한 후보이며, 특히 0.6960달러 레벨을 방어하는 데 어려움을 겪고 있다. 한편 달러/엔이 핵심 지지선인 163.30엔을 하향 이탈할 경우, 162.60엔까지의 빠른 기술적 하락을 포착하기 위해 풋옵션 매수를 권고한다.
Metals and Safe Haven Strategy
금이 4010달러 위에서 견조하고 은이 57.50달러 부근에서 박스권을 형성하고 있음에도, 지정학적 긴장이 지속되고 달러가 G10 내에서 혼조 압력을 받는 상황에서 귀금속은 상방 돌파 가능성이 크다고 본다. 역사적으로 귀금속은 통화정책 불확실성과 고관세 환경에서 ‘최후의 안전자산’으로 기능해 왔고, 분쟁이 장기화될 경우 두 자릿수 수익률을 기록하는 경우가 많았다. 4050달러의 두터운 저항을 상향 돌파할 가능성에 베팅하기 위해 금 콜 스프레드 롱 포지션을 축적하는 전략을 제안한다.
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