아시아 증시는 반도체주 매도세가 확대됐다. 한국 코스피가 6% 넘게 급락하며 월간 기준 손실 폭이 33%로 커졌고, 장중 8% 하락이 추가로 20분간의 거래 중단을 촉발했다. SK하이닉스는 실적 발표 이후 성장세가 견조했음에도 최대 20% 밀렸다. 시장의 시선은 더 높은 설비투자(Capex), 제한적인 주주환원, 장기 계약에 내재된 가격 결정(프라이싱) 역학으로 옮겨갔다. 중동에서는 미국이 이란 미사일을 요격했다고 밝히고, 미국과 사우디아라비아가 이라크 내 이란 지원 세력을 타격하면서 미·이란 긴장이 재부상해 호르무즈 해협 리스크가 다시 부각됐다. 브렌트유는 소폭 상승했으나 50일 단순이동평균(SMA) 85.68달러 아래에 머물렀다.
호주에서는 2026년 2분기 CPI가 예상보다 완화되며 호주달러(AUD)가 약세를 보였고, ASX200은 상승했다. 절사평균(trimmed mean) 지표는 시장 예상과 호주중앙은행(RBA) 전망치를 모두 하회했다. 시장은 연말까지 RBA 추가 긴축 기대를 20bp에서 약 13bp로 낮췄다. 호주통계청(ABS) 자료에 따르면 주택은 전년 대비 약 7% 상승한 반면, 연료 가격 완화로 운송비는 전월 대비 2.7% 하락했다. 교역재 인플레이션은 1.5%로 둔화된 반면, 비교역재는 4.9%로 상승했다. 이후 관심은 연준으로 옮겨가며, 88명의 이코노미스트 중 거의 전원이 기준금리가 3.50%~3.75%로 동결될 것으로 봤다. OIS는 약 35%의 인상 확률을 시사하고 9월에 22bp를 반영하고 있으며, 2명의 반대(dissent)가 예상된다.
파생 전략: 반도체 변동성과 에너지 시장
반도체 섹터의 변동성 확대를 활용하기 위해, 과열된 기술주 지수에 대한 풋옵션 활용을 권고한다. 코스피가 월간 기준 사상 최악의 흐름을 보이며 월초 대비 33% 급락한 가운데, 대규모 포지션 청산(언와인드)은 단기 반등이 나오더라도 강한 매도 압력에 직면할 가능성이 크다는 점을 시사한다. 과거 2022년 기술주 급락과 같은 ‘혼잡 거래’ 청산 국면에서는 고베타 반도체 종목들이 지속 가능한 바닥을 형성하기까지 수 주간 큰 변동성을 동반한 거래가 이어진 바 있다.
에너지 시장에서는 지정학적 리스크 프리미엄이 재부각되는 국면을 감안해 브렌트유 근월(at-the-money) 콜옵션 매수를 제안한다. 이란 미사일 요격과 이라크 내 연합군의 후속 타격으로, 전 세계 석유 액체 소비의 약 20%가 매일 통과하는 핵심 요충지인 호르무즈 해협이 다시 위협받고 있다. 브렌트유는 현재 50일 이동평균 85.68달러 아래에서 상단이 제한돼 있으나, 군사적 긴장이 추가로 고조될 경우 가격이 90달러선으로 빠르게 되돌아갈 수 있다.
환율 전망: AUD 약세와 연준 불확실성
환율 트레이더 관점에서는 일시적 반등 구간에서 미달러 대비 호주달러(AUD) 숏이 매력적이라고 본다. 예상보다 약한 2분기 호주 인플레이션 지표로 투자자들이 RBA 금리 인상 기대를 13bp 수준까지 낮추면서, 8월 인상 가능성이 사실상 ‘동전 던지기’ 수준으로 후퇴했다. 비교역재 인플레이션이 4.9%로 끈적하게(sticky) 유지되고는 있으나, CPI 전반의 둔화 흐름은 RBA의 즉각적 대응 여지를 제한해 현지 통화의 상방을 제약할 가능성이 크다.
마지막으로, 오늘 중요한 연준 금리 결정을 앞두고 미 국채와 달러 변동성 확대에 대비할 필요가 있다. OIS 시장의 약 35%는 여전히 ‘깜짝 인상’ 가능성에 대비해 헤지하고 있지만, 우리의 기본 시나리오는 현행 3.50%~3.75% 구간 동결이다. 만약 케빈 워시(Fed Chair Kevin Warsh) 의장이 제한적인 반대로 동결을 발표한다면, 미달러가 급락할 수 있으며 USD 숏 파생 구조에 유리한 기회가 형성될 수 있다.
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