코메르츠방크는 금 가격이 1월 기록적 고점에서 약 30% 하락했으며, 이는 실질금리 상승과 연방준비제도(Fed)의 매파적 기조 강화 기대에 따른 압박이라고 밝혔다. 동사는 연말 금 가격 전망치를 트로이온스당 4,800달러에서 4,500달러로 하향 조정했지만, 단기적으로 정책금리가 추가로 오르지 않는다는 가정에 기반한 장기 경로는 유지했다.
중심 시나리오에서 Fed는 연말까지 금리를 동결하고, 물가 목표 2%는 2027년 봄에 도달하며 첫 금리 인하는 2027년 중반부터 시작되는 것으로 가정했다. 이 경로에 따라 코메르츠방크는 2027년 말 금 가격이 트로이온스당 5,000달러로 회복될 것으로 봤으며(기존 5,200달러에서 하향), 금리 기대의 변화와 ETF 자금 유입의 지속적 회복이 없다면 금은 모멘텀을 되찾거나 안전자산 수요만으로 초과성과를 내기 어렵다고 덧붙였다.
단기 트레이딩 전략과 리스크 관리
금 가격이 1월 고점 대비 약 30% 하락한 만큼, 향후 수주 동안 파생상품 트레이더들은 공격적인 강세 베팅보다는 단기 박스권 전략에 집중할 것을 권고한다. 미 10년물 국채금리가 4.2% 부근에서 움직이며 실질금리가 높은 수준을 유지하고 있어, 금과 같은 무이자 자산의 투자 매력은 계속 낮아지는 상황이다. 현재 4,300~4,400달러 구간에서의 가격 조정을 활용하기 위해 아이언 콘도르(iron condor) 등 중립적 옵션 전략을 활용하는 방안을 제시한다.
하방 리스크 관리를 원하는 투자자에게는 매파적 Fed 기대가 여전히 우세한 만큼 단기 보호풋 매수를 제안한다. 최근 세계금위원회(WGC) 자료에 따르면 글로벌 금 ETF는 순유출이 지속되고 있어, 기관 수요가 여전히 관망 중임을 시사한다. 우리는 ETF 자금 흐름이 순유입으로 전환되고 금리 기대가 변화하기 전까지는 금이 의미 있는 회복세를 지속하기 어렵다고 본다.
장기 기회와 포지셔닝
다만 내년으로 갈수록 반등 국면에 대비한 장기 포지션에는 유리한 환경이 형성되고 있다고 판단한다. 우리는 금이 2027년 말 트로이온스당 5,000달러로 재상승할 것으로 전망하는 만큼, 2027년 하반기를 목표로 한 장기 콜옵션 매수 또는 캘린더 스프레드 전략을 권고한다. 역사적으로 금은 Fed의 첫 금리 인하 이후 1년 동안 평균 10%를 상회하는 상승률을 기록해 왔다는 점에서, 현재 낮아진 옵션 프리미엄은 인내심 있는 트레이더에게 매력적인 진입 기회가 될 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
