금(XAU/USD)은 월요일 유럽 장 초반 4,100달러를 소폭 상회하며 갭 상승한 뒤에도 상승폭을 키우는 데 어려움을 겪었다. 시장은 수요일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 경계감을 유지했다. 미국이 13일 연속 이어오던 이란 공습을 중단했고, 테헤란도 미국이 중단할 경우 공격을 멈추겠다는 보도가 나오면서 국제유가가 하락했고 인플레이션 우려도 완화됐다. 이에 따라 금리 인상 기대가 후퇴하고 미 국채금리는 하락했으며, 미 달러화(USD)는 지난주 월간 고점 재시험 흐름에서 한발 물러나 무이자 자산인 금에 제한적인 지지 요인으로 작용했다.
다만 ‘휴전’ 흐름의 지속 가능성에 대한 회의론은 남아 있었다. 7월 26일 예멘의 이란 지원 후티 반군이 홍해 연안 사우디 석유시설을 공격한 뒤 바브엘만데브 해협을 통한 선박 운항이 감소했다. 호르무즈 해협 통과 제한과 연계된 잠재적 공급 차질 우려는 유가를 하방에서 지지했고, 이는 달러 약세 폭을 제한하는 한편 금의 상단도 제약했다. 기술적으로는 6월 19일 이후의 가격 흐름이 200일 단순이동평균(SMA) 하향 이탈 이후 ‘직사각형(박스권)’ 형태를 보이며, 중장기 하락 추세가 유지되는 모습이다. 상대강도지수(RSI)는 50을 소폭 하회하고, MACD는 플러스 영역에 있다. 저항은 4,200달러 부근으로 관측되며, 해당 수준을 일간 종가 기준으로 상향 돌파해야 200일 SMA(4,493.65달러) 테스트가 가능하다는 평가다.
FOMC 회의 전 전략적 접근
미국-이란 간 적대 행위가 일시적으로 멈춘 상황을 감안하더라도, 파생상품 트레이더들은 이번 주 수요일의 핵심 FOMC 회의를 앞두고 보수적 대응을 권고한다. 금 가격이 4,100달러를 소폭 웃도는 구간에서 횡보하는 가운데, 시장은 연준 정책의 변화 가능성에 대비하고 있다. 연준의 방향성이 명확해지기 전까지는 돌파 추격보다는 단기 박스권(레인지) 전략에 초점을 맞출 필요가 있다.
외교 기대가 단기적으로 유가를 눌렀지만, 전날 후티 반군의 추가 공격 이후 바브엘만데브 해협 해상 물동량이 급감했다. 과거 홍해 항로 차질은 운항량을 40% 이상 축소시킨 전례가 있으며, 이는 에너지 비용과 인플레이션 기대를 빠르게 재차 끌어올리는 요인으로 작용해 왔다. 이러한 지정학적 리스크가 잔존하는 만큼, 유가는 견조한 하단을 형성할 가능성이 크며 금의 큰 폭 하락도 제한될 수 있다는 판단이다.
변동성 매매 및 기술적 전망
이번 주 금리 결정 이벤트를 거래하기 위해서는 예상되는 변동성을 활용하는 옵션 스트랭글 전략을 제안한다. 금 옵션의 내재변동성은 주요 중앙은행 이벤트를 앞두고 통상 급등하는 경향이 있어, 회의 전 포지셔닝은 금리 전망 변화에 따라 급격히 흔들릴 수 있다. 연준이 금리 인상의 ‘공식적 동결(파월)’ 신호를 줄 경우, 금 가격이 현 거래 범위의 상단으로 빠르게 이동할 가능성도 있다.
기술적으로 금은 일간 기준 직사각형(박스권) 패턴에 갇혀 있으며 핵심 저항은 4,200달러 부근이다. 선물 트레이더의 경우 4,200달러를 일간 종가 기준으로 명확히 상향 돌파한 뒤에야 200일 이동평균(4,493.65달러)을 목표로 한 롱 포지션 구축을 고려하는 것이 바람직하다. 그 전까지의 최근 반등은 중장기 하락 추세 내 단기적 조정(되돌림)으로 해석하는 접근이 유효하다.
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