금(XAU/USD)은 금요일 4,065달러로 소폭 상승하며 0.38% 올랐다. 다만 미 달러지수(DXY)가 101.46으로 강세를 보이며 주간 기준 0.60% 이상 상승이 예상되는 가운데에서도 상승폭을 유지했다. 미 국채금리 하락이 지지 요인으로 작용했으며, 10년물 국채금리는 3bp 하락한 4.667%를 기록했다. 미국 경기지표는 혼조였다. S&P 글로벌 제조업 PMI는 53.9에서 53.8로 소폭 낮아져 시장 예상치(54.5)를 밑돌았고, 서비스업 PMI는 51.2에서 53.6으로 상승해 예상치(51)를 상회했다. 유가는 되돌림을 보였는데, WTI는 3.83% 하락한 88.79달러로 내려섰으나 주간 기준 8.50% 이상 상승세는 유지할 전망이다.
금리 기대도 변했다. 프라임 터미널(Prime Terminal)에 따르면 7월 29일 연방준비제도(Fed) 회의에 대해 시장은 동결 확률 59%, 25bp 인상 확률 약 41%를 반영하고 있으며, 9월 인상 확률은 84%로 집계됐다. 차트상 저항선은 4,100달러, 이후 4,165달러와 4,200달러이며, 지지선은 4,000달러와 연초 이후(YTD) 저점 3,941달러, 그 아래로 3,886달러와 3,500달러가 제시됐다. 기술지표로는 50일·100일·200일 단순이동평균(SMA)이 현물가 위에 위치한 점과 RSI의 약세 흐름이 언급됐으며, 6월 17일의 핵심 레벨로 4,382달러가 지목됐다.
Gold Derivatives: Volatility, Technicals, and Strategy
걸프전 관련 지정학적 긴장이 시장을 불안정하게 만들면서 금(XAU/USD) 옵션 시장에서는 변동성 확대에 대비할 필요가 있다고 본다. 금값이 오늘 4,065달러까지 완만히 상승했지만, 핵심 저항선인 4,100달러 아래에서는 기술적 하락 추세가 여전히 견고하게 유지되고 있다. 특히 50일 및 200일 이동평균선이 현물가보다 충분히 위에 위치해 있는 만큼, 단기 반등 구간을 활용해 풋옵션 매수로 대응하는 전략이 유효해 보인다.
7월 29일 연준의 정책결정은 반드시 주의 깊게 통과해야 할 주요 트레이딩 촉매다. 머니마켓은 동결 확률 59%를 반영하고 있지만, ‘서프라이즈’ 25bp 인상 가능성(41%)이 현실화될 경우 미 국채금리가 현재의 4.667%를 재차 상회할 수 있다. 과거 사례상 예상 밖 금리 인상은 금의 급격한 매도세를 촉발해 왔다는 점에서, 연준이 다음 주 매파적으로 기울 경우 단기물 베어 콜 스프레드가 높은 수익률을 제공할 수 있다.
Long-Term Outlook and Macro Considerations
장기적으로는 중앙은행들의 역사적 수준의 매입이 금 가격의 구조적 하단을 뒷받침하고 있다는 점도 고려해야 한다. 예컨대 월드골드카운슬(WGC) 자료에 따르면 2023년 중앙은행들은 1,037톤 이상을 매입했으며, 이러한 외환보유고 다변화 흐름은 2025년을 거쳐 2026년에도 가속화되고 있다. 신흥국 중심의 지속적인 수요를 감안하면 4,000달러의 주요 지지선 또는 연초 이후 저점 3,941달러 부근으로의 조정은 장기 콜옵션을 분할로 축적하기에 유리한 구간으로 평가할 수 있다.
에너지 섹터도 면밀히 관찰해야 한다. 주간 기준 8.5% 이상 급등해 88.79달러까지 오른 WTI 흐름은 인플레이션 우려가 여전히 해소되지 않았음을 시사한다. 에너지발 인플레이션이 끈적하게(sticky) 유지된다면, 연준은 9월 금리 인상 확률 84%에 부합하는 경로를 따를 가능성이 높다. 파생상품 트레이더는 이러한 거시 압력을 활용해 4,100~4,165달러 저항 구간 테스트 시 금 선물 숏(매도) 포지션을 구축하는 전략을 고려할 만하다.
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