중동 분쟁 격화와 미국의 대이란 군사작전 장기화 가능성에 대한 관측이 커지며 G8 외환시장에서 위험회피 심리가 확산, 파운드화는 달러 대비 약세를 나타냈다. GBP/USD는 0.40% 이상 하락해 장중 고점 1.3393을 찍은 뒤 1.3313에서 거래됐고, 달러 강세 속에 1.3300선 부근에서 등락했다. 달러 인덱스(DXY)는 안전자산 수요와 견조한 미국 지표에 힘입어 0.32% 오른 101.46을 기록했다.
7월 18일로 끝난 주간 미국 신규 실업수당 청구건수는 18만7,000건으로 시장 예상치(21만2,000건)를 하회하며 연준(Fed) 긴축 기대를 되살렸다. 머니마켓에서는 7월 29일 FOMC에서 금리를 인상할 내재 확률이 전일 약 33%에서 40%에 근접했고, Prime Terminal 기준 동결 확률은 60%로 반영됐다. 기술적으로 GBP/USD는 1.3308 부근에서 50/100/200일 단순이동평균(SMA) 군집(1.3369) 아래에 머물렀으며, 추가 레벨로 1.3474와 1.3517이 거론됐다. RSI(14)는 44였다. 영국에서는 금요일 소매판매와 7월 GfK 소비자신뢰가 발표될 예정이며, 미국 일정에는 S&P Global의 속보(Flash) PMI가 포함된다.
약세 파생전략과 연준 전망
GBP/USD가 1.3300선으로 미끄러지는 국면에서 약세(베어리시) 파생전략으로의 전환이 필요하다. 현물 가격이 핵심 50/100/200일 이동평균 군집(1.3369) 아래에 머무는 만큼, 단기 풋옵션 매수는 매력도가 높다. 과거 GBP/USD가 이들 핵심 이동평균을 하향 이탈할 경우, 이후 2주(포트나이트) 동안 하락 모멘텀이 평균 1.5%~2% 가속되는 경향이 있었다.
미국 신규 실업수당 청구가 18만7,000건으로 급감하면서 7월 29일 연준 금리인상 확률은 40%까지 올라갔다. 현재 시장 가격이 동결(60%)에 여전히 크게 기울어 있는 만큼, 시카고상품거래소(CME) Fed Fund 선물을 활용해 ‘매파적 서프라이즈’에 대비한 포지셔닝을 권고한다. 연준이 에너지발 인플레이션에 대응해 다음주 금리를 인상한다면, 단기 금리선물 숏 포지션은 단기간에 빠른 수익을 낼 수 있다.
포트폴리오 헤지와 변동성 전략
사우디 아람코 석유시설에 대한 공격 위협이 부각되는 만큼, 에너지 비용 급등에 대비한 포트폴리오 헤지를 적극적으로 수행해야 한다. 2019년 아브카이크(Abqaiq) 공격과 같은 중동 지정학적 충격 국면에서는 브렌트유 가격이 단일 세션에서 약 15% 급등한 바 있다. 브렌트유 외가격(OTM) 콜옵션 매수 또는 에너지 선물 롱 포지션은 위험민감 통화에서 발생할 수 있는 손실을 상쇄하는 데 도움이 된다.
중요 영국 소매판매와 S&P Global PMI를 앞두고 GBP/USD 내재변동성은 상승할 가능성이 크다. 양방향 급변동에서 수익을 노리기 위해 롱 스트래들 또는 스트랭글 옵션 전략을 활용할 수 있다. 과거 지정학적 분쟁과 중앙은행 결정이 겹친 ‘빅 이벤트’ 주간에는 주요 통화쌍의 주간 내재변동성이 20% 이상 급등하는 사례가 빈번했다.
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