USD/JPY는 목요일 163.90선을 상회한 가운데 달러 강세에 힘입어 163.95 부근에서 거래됐다. 미국 고용지표가 예상치를 웃돌면서 달러가 강세를 보인 영향이다. 7월 18일로 끝난 주간 신규 실업수당 청구건수는 18만7,000건으로, 시장 예상치(21만2,000건)와 직전치(20만9,000건·수정치)를 모두 하회했으며 1969년 이후 최저치를 기록했다. 지표 발표 이후 미 국채금리는 상승했고 달러인덱스(DXY)는 0.4% 올랐다. 시장은 연준(Fed)의 통화정책 기조에 대한 함의를 저울질하는 가운데, 이러한 흐름이 USD/JPY 상승을 뒷받침했다.
시장 관심은 이날 후반 발표될 일본의 6월 전국 소비자물가지수(CPI)로 옮겨간다. 변동성이 큰 신선식품을 제외한 근원물가는 전년 동월 대비 1.6%로(예상) 이전 1.4%에서 상승이 전망된다. 앞서 헤드라인 CPI는 1.5%였고, 식품·에너지를 제외한 물가는 1.8%를 기록했다. 기술적으로는 20기간 SMA(162.97)와 100기간 SMA(162.28)를 모두 상회하고 있으며, 163.97 부근에서 저항에 직면해 있다. RSI는 80 수준으로 과매수 국면을 시사한다. 지지선은 163.65, 이후 163.49와 163.29로 제시된다.
단기 경계와 옵션 헤지
강한 미국 고용지표가 USD/JPY를 163.95까지 끌어올렸음에도, 파생상품 트레이더들은 현물(스팟)에서 USD/JPY 롱 포지션을 직접 확대하는 데 신중할 필요가 있다. 4시간 차트 기준 상대강도지수(RSI)가 과매수권인 80 부근에 머물고 있어 단기 되돌림 가능성이 높다는 신호다. 과거에도 유사한 과매수 국면에서는 중기 상승 추세가 재개되기 전 100~150핍 규모의 단기 조정이 나타난 사례가 많았다.
예정된 일본 전국 CPI 발표에 대비한 헤지로는 USD/JPY 단기 풋옵션 매수를 고려할 만하다. 근원물가가 1.6% 예상치를 상회해 2024년 초의 예기치 못한 인플레이션 급등을 다시 떠올리게 만들 경우, 일본은행(BOJ)이 더 빠른 금리 인상 경로를 시사할 가능성이 있다. 행사가 163.00 부근의 풋옵션은 기존 강세 포지션을 방어하면서도 엔화가 급등할 경우 수익 기회를 제공한다.
달러 강세 및 돌파 매매 전략
대안으로, 미국 달러 강세를 금리 선물 매매로 활용할 수 있다. 미국 신규 실업수당 청구건수가 18만7,000건으로 떨어진 것은 1960년대 후반 이후 꾸준히 관측되기 어려웠던 수준으로, ‘고금리 장기화(higher for longer)’ 기조를 강하게 뒷받침한다. 올해 말 만기의 SOFR 선물을 매도하면, 시장이 연준의 잠재적 금리 인하 기대를 되돌리는(가격에서 제거하는) 과정에서 수혜를 볼 수 있다.
163.97 저항선 상향 돌파를 예상하는 트레이더에게는, 163.29 지지선 바로 아래에 배리어를 둔 노크아웃 콜옵션 활용을 제안한다. 이 전략은 하방 위험을 제한하면서도 미 국채금리가 추가 상승할 경우 165.00을 향한 상승 흐름에 동참할 수 있게 해준다. 과거 달러인덱스가 단일 세션에서 0.4% 이상 상승하면, 그 모멘텀이 이후 2주가량 이어지는 경향이 있었다.
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