AUD/JPY는 목요일 아시아장에서 초반 낙폭을 만회하고 114.30 부근에서 거래됐다. 예상보다 강한 호주 고용지표로 호주달러가 반등한 영향이다. 호주통계청(ABS)에 따르면 6월 실업률은 4.4%로 시장 예상(4.4%)에 부합했고, 취업자 수는 7만6,300명 증가했다. 이는 5월 증가폭 4만4,000명(기존 4만300명에서 상향 수정)을 웃돌았고, 시장 전망치(1만5,000명 증가)도 크게 상회했다.
다만 엔화 강세가 상단을 제한했다. 에너지 비용 상승이 인플레이션 압력을 키우면서 일본은행(BOJ)이 금리 인상 속도를 높일 수 있다는 기대가 커진 영향이다. 이와 별도로 BOJ 관계자들이 시장이 예상하는 것보다 더 빠른 긴축에 열려 있다는 보도도 나왔다. 한편, 가타야마 사츠키 재무상이 과도한 통화 약세에 대해 당국이 단호한 조치를 취할 준비가 돼 있다고 언급하면서 외환시장 개입 리스크도 부각됐다. 시장의 시선은 금요일 발표되는 일본의 6월 소비자물가(CPI)로 옮겨가고 있다.
호주 고용시장 강세와 AUD/JPY에 미치는 영향
호주 고용시장은 6월 취업자 수가 시장 예상치(1만5,000명)를 크게 웃도는 7만6,300명 증가를 기록하며 매우 탄탄한 흐름을 보이고 있다. 이 같은 강한 지표는 호주중앙은행(RBA)이 기준금리를 높은 수준에서 유지할 가능성을 시사하며, 통상 이는 호주달러 강세 요인으로 작용해왔다. 파생상품 투자자라면 단기 AUD/JPY 콜옵션 매수를 통해 상방 추세에 편승하는 전략을 고려할 수 있다.
엔화 리스크와 변동성 대응 전략
다만 일본의 근원 인플레이션이 일본은행 목표치(2%)를 상당 폭 상회하는 흐름을 이어가는 만큼, 엔화가 갑작스럽게 강세로 전환될 가능성에 대비할 필요가 있다. 가타야마 재무상이 엔화 약세를 막기 위한 직접 개입 가능성을 경고한 만큼, 급락 리스크는 현실적인 변수다. 급격한 하방 변동에 대비해 저렴하게 포트폴리오를 방어하려면 외가격(out-of-the-money) AUD/JPY 풋옵션 매수를 권고한다.
호주 경기 견조함과 일본의 통화정책 정상화(긴축) 기대가 맞서는 ‘줄다리기’ 구도 속에서 변동성 확대는 불가피해 보인다. 어느 방향이든 큰 가격 변동에서 수익 기회를 노리기 위해 롱 스트래들(long straddle) 또는 스트랭글(strangle) 등 옵션 전략 활용을 제안한다. 과거 일본은행의 주요 정책 전환 국면에서 이 통화쌍은 수일 내 300핍 이상 급등락한 사례가 적지 않았다.
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