에너지 시장이 반등하는 가운데서도 EUR/USD는 견조한 흐름을 유지했으며, 유럽 천연가스 가격은 MWh당 60유로로 3월 고점 수준을 재차 회복했다. 이러한 통화쌍의 회복력은 금리 차(스프레드) 변화와 맞물려 나타났는데, 유가 상승이 시장의 금리 경로 기대를 유럽중앙은행(ECB)이 연방준비제도(Fed)보다 더 공격적으로 긴축할 것이라는 방향으로 이동시켰기 때문이다.
ING는 다음 ECB 통화정책회의 및 기자회견에서 방향성이 정해지기 전까지 EUR/USD가 1.1380 수준으로 되돌림(드리프트)할 것으로 예상했다. 또한 시장은 어떤 발언이 나오더라도 ECB의 추가적인 고금리(더 높은 최종금리) 가능성을 선반영하는 데 소극적일 수 있다고 덧붙였다. 아울러 ING의 단기 전망은 미국과 이란 간 추가 휴전(또는 휴전 재개) 국면으로의 진전이 없다는 가정에 기반한다고 밝혔다. 이 기사는 인공지능 도구를 사용해 작성됐으며, 편집자가 최종 편집했다.
에너지 가격 반등과 외환시장 반응
최근 에너지 가격 변동성을 시장이 소화하는 과정에서, 향후 수주 동안 EUR/USD가 1.1380 수준을 향해 완만히 하락(드리프트)할 것으로 본다. 유럽 천연가스 가격이 MWh당 60유로 부근 고점을 재차 시험하고 있음에도, 금리 차가 우호적으로 작용하면서 유로화는 예상보다 강한 회복력을 보였다. 파생상품 트레이더는 단기 약세 또는 박스권 전략을 구성해 이러한 하방 드리프트에 대비할 필요가 있다.
ECB 전망과 EUR/USD 트레이딩 전략
다가오는 ECB 회의는 이 통화쌍에 대한 궁극적 시험대가 될 것이나, 유로화의 상방은 엄격히 제한돼 있다고 본다. 유로존 인플레이션이 2.4% 수준에서 안정되는 가운데, 정책당국이 추가적인 공격적 금리 인상으로 시장을 놀라게 할 가능성은 매우 낮다. 시장이 이미 매파적 중앙은행을 상당 부분 반영하고 있는 만큼, 회의 전 EUR/USD 풋옵션 매수는 매력적인 위험대비보상(리스크-리워드) 구도를 제공한다.
한편, 연준의 신중하고 안정적인 스탠스는 미국 금리가 견조하게 유지되는 환경에서 달러의 회복력을 뒷받침한다. 지정학적 협상에서 진전이 나타날 경우 글로벌 에너지 압력이 빠르게 완화되며, 최근 원자재 가격에 기반한 유로화 지지 요인이 약화될 수 있다. 상단이 제한된 구간 특성을 활용하기 위해 캘린더 스프레드 활용 또는 EUR/USD 콜옵션 매도를 권고한다.
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