USD/CAD는 중동 긴장 고조로 미 달러 매수세가 유지되는 가운데, 캐나다 달러가 미국과의 무역 마찰 재점화로 추가 압박을 받으면서 상승폭을 확대했다. 해당 통화쌍은 작성 시점 기준 1.4084 부근에서 거래되며 2거래일 연속 상승세를 이어갔다. 도널드 트럼프 대통령은 약 200억 달러(캐나다 GDP의 약 0.85% 규모)에 달하는 캐나다산 수입품에 50% 관세를 부과한다고 발표했으며, 해당 조치는 8월 19일 발효될 예정이다. 화요일 발표된 캐나다 소비자물가가 예상치를 하회하면서 캐나다중앙은행(BoC)의 현 수준 정책 기조가 재확인됐고, 금리 인상 필요성은 한층 약화됐다.
지정학적 리스크도 높은 수준을 유지했다. 미군은 월요일 이란을 상대로 10일 연속 공습을 단행했고, 이란 혁명수비대는 역내 미군 자산을 겨냥한 공격에 나섰다. 안전자산 선호가 달러를 지지하며, 미 달러지수(DXY)는 101.10 부근에서 4거래일 연속 상승을 이어갔다. 유가는 반등을 지속했다. 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 84.32달러 부근에서 거래되며 장중 약 2.5% 상승했다. 원유 가격 상승은 통상 원자재 연동 통화인 캐나다 달러를 지지해 USD/CAD의 추가 상승을 일부 제한할 수 있다. 외교적 접촉도 이어졌는데, 이란 당국자가 화요일 파키스탄에서 중재자들과 만난 것으로 전해졌으며, 10일간의 휴전 제안도 보도됐다.
파생 전략 및 포지셔닝
파생상품 트레이더들에게는 8월 19일 관세 발효 시한을 앞두고 USD/CAD의 상승 모멘텀 지속에 베팅하는 포지셔닝을 권고한다. 환율이 1.4084 부근에서 거래되는 가운데, 미 달러/캐나다 달러 단기 콜옵션 매수는 매력적인 손익비를 제공한다. 이러한 강세 전망은 캐나다의 부진한 물가 지표로도 뒷받침되며, 이는 역사적으로 BoC가 연준 대비 비둘기파적 경로를 유지하는 요인으로 작용해 왔다.
미국과 이란 간 군사적 긴장이 고조되는 점을 감안할 때, 안전자산 플레이로 미 달러지수(DXY) 롱 포지션 보유를 조언한다. 지수는 이미 101.10까지 상승했으며, 과거 데이터상 중동 지역의 지정학적 충돌은 일관되게 유동성이 풍부한 미국 자산으로 자금 유입을 유도해 왔다. 트레이더들은 DXY에 대해 불 콜 스프레드 전략을 활용해 추가 상승을 포착하는 동시에 최대 리스크를 제한할 수 있다.
헤지, 변동성 및 리스크 관리
WTI가 배럴당 84.32달러까지 급등했지만, 이 같은 원자재 호재만으로는 관세발(發) 약세로부터 캐나다 달러를 지키기 어렵다고 본다. 과거 사례에서 약 200억 달러 규모 수입품에 대한 대규모 관세는 에너지 수출 증가에 따른 제한적 개선 효과를 크게 상회하는 압박으로 작용했다. 이에 대한 헤지로, 캐나다 수출업체들은 8월 시한 전후 급변 가능성에 대비해 USD/CAD 풋옵션을 매수해 수익을 방어하는 방안을 제시한다.
파키스탄에서의 핵심 외교 협상이 진행 중이고 무역 시한도 임박해 있는 만큼, 외환시장의 내재변동성은 급등할 가능성이 높다. USD/CAD에 대해 롱 스트래들 전략을 활용해 상·하방 어느 방향의 급격한 변동에서도 수익 기회를 노리는 전략을 권한다. 이 접근법은 휴전 성사 여부나 무역 협상 진전과 무관하게 큰 폭의 시장 변동을 활용할 수 있게 해준다.
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