유럽장 초반인 화요일 미국 주가지수 선물이 외교적 진전으로 안전자산 선호가 완화되면서 상승했다. 다우존스 선물은 0.29% 오른 5만2,220선, S&P500 선물은 0.44% 상승한 7,520선, 나스닥100 선물은 1.12% 오른 2만9,100선 부근에서 거래됐다. 이란 당국자들은 미국과의 긴장 완화를 목표로 한 중재안이 전달됐다고 밝혔으며, 일부 보도에서는 10일간의 휴전 가능성도 언급됐다.
이번 움직임은 전날 현물시장의 약세 흐름 이후 나왔다. 월요일 다우지수는 0.59% 하락했고 S&P500은 0.19% 밀렸으며 나스닥종합지수는 0.05% 소폭 하락했다. 유가는 상승했고 이에 연동된 미 국채금리 상승이 주식에 부담으로 작용했다. 이는 인플레이션 우려와 연내 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성에 대한 경계를 키웠다. 시장의 관심은 화요일 발표 예정인 찰스슈왑, 처브, 다나허, 제너럴모터스(GM), 3M의 분기 실적으로 옮겨가고 있다.
지정학적 불확실성 속 변동성 전략
파생상품 트레이더들은 향후 몇 주간 변동성이 크게 확대될 가능성에 대비해 주요 지수 옵션에서 롱 스트래들 전략을 활용할 필요가 있다고 본다. 10일 휴전과 공동 군사작전 가능성이 맞물려 호르무즈 해협의 단기 방향성이 극도로 예측 불가능한 상황이다. 하루 2,000만 배럴 이상이 통과하는 핵심 항로인 이 무역로에 대한 위협은 과거 원유 가격을 10~15% 급등시키고 주식시장 급락을 촉발해 왔다.
국채금리 상승에 따른 포트폴리오 충격을 완화하기 위해, 2만9,100선 부근에서 거래되는 나스닥100에 대한 방어적 풋(프로텍티브 풋) 매수를 권고한다. 과거 조정 국면을 보면 채권금리가 빠르게 상승할 경우 할인율 부담으로 고성장 기술주의 밸류에이션이 단기간에 5%가량 훼손될 수 있다. 단기 VIX 콜옵션을 활용하는 것도 외교 협상이 돌발적으로 결렬될 때를 대비한 헤지 수단이 될 것이다.
실적 시즌: 단일 방향 베팅보다 옵션 스프레드
마지막으로, 알파벳과 테슬라 등 주요 기업 실적 발표가 집중된 일정에서는 단일 방향성 베팅보다 옵션 스프레드 전략을 활용할 것을 제안한다. 초대형 기술주의 경우 실적 발표 직후 내재변동성이 최대 30%가량 급락하는 사례가 빈번해, 옵션을 단순 매수하는 전략은 비용 부담이 크고 리스크도 확대되기 쉽다. 아이언 콘도르나 캘린더 스프레드를 적용하면 ‘변동성 축소(볼 크러시)’ 효과를 포착하는 동시에 총 투자자본 리스크를 제한할 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
