파운드화는 2거래일 연속 하락했으며, 금요일 아시아 거래 시간대 GBP/USD는 1.3460 부근에서 거래됐다. 7월 미시간대 소비자심리지수(예비치) 발표를 앞두고 중동 긴장이 고조되면서 미 달러화가 안전자산 수요를 얻은 영향이다. 로이터에 따르면 이란은 미국이 이란의 전력 인프라를 타격할 경우 예멘 후티 민병대에 홍해 원유 항로를 봉쇄하라고 지시하면서 에너지 공급 우려가 커졌다. 타스님은 반다르아바스, 케슘, 아바즈에서 폭발이 발생했다고 전했으며, 쿠웨이트와 바스라 등 먼 지역에서도 폭발음이 들렸다고 보도했다.
달러 강세는 다소 부진한 미국 지표로 제동이 걸렸다. 6월 소비자물가 상승률은 예상보다 낮았고 생산자물가는 하락했으며, 신규 실업수당 청구 건수는 2개월래 최저치로 줄었다. 시장은 이달 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성을 사실상 배제했지만, 9월 전망은 엇갈리고 있다. 로이터 데이터에 따르면 머니마켓은 영란은행(BoE)이 11월 정책회의에서 금리를 인상할 가능성을 여전히 100% 반영하고 있으며, 두 번째 인상은 2027년 4월로 예상된다. 해당 보도는 7월 17일 06:26 GMT에 정정돼, GBP/USD가 상승 중이 아니라 ‘부진( struggle )’한 흐름이라고 밝혔다.
지정학적 리스크 국면의 통화옵션 전략
GBP/USD가 현재 1.3460 부근에서 힘을 못 쓰고 있는 만큼, 파생상품 트레이더에는 위험회피 심리 확대에 베팅하기 위해 해당 통화쌍의 단기 풋옵션 매수를 권한다. 중동 분쟁 격화는 미 달러로의 안전자산 자금 유입을 촉진하고 있으며, 역사적으로 달러는 급격한 지정학적 스트레스 국면에서 대체로 2%~3%가량 상승하는 경향이 있다. 핵심 에너지 공급 불안이 지속되는 한, 단기 기술적 모멘텀은 파운드보다 달러에 유리하다.
아울러 금리선물 시장도 면밀히 주시해야 한다. 현재 트레이더들은 9월에 연준이 금리를 동결할지, 인상할지를 두고 거의 50대50으로 갈려 있다. 이러한 정책 불확실성은 11월 영란은행 금리 인상이 완전히 가격에 반영돼 있는 상황과 대비되며, 급격한 변동성을 포착하기 위한 GBP/USD 스트래들 전략을 매력적으로 만든다. 통상 중앙은행 기대가 이처럼 양분될 때, 가을 회의를 앞둔 수주 동안 통화옵션의 내재변동성은 가파르게 상승하는 경향이 있다.
에너지 시장의 변동성 헤지
통화시장 외에도, 홍해 항로를 둘러싼 위협이 확대되고 있는 만큼 브렌트유 선물에 대한 콜옵션 롱(매수)으로 포트폴리오를 헤지할 것을 권한다. 과거 유사한 해상 초크포인트(병목) 위협은 글로벌 유가 벤치마크에 5%~10%의 위험 프리미엄을 갑작스럽게 반영시키곤 했다. 에너지 파생상품에서 롱 변동성 포지션을 취하는 것은 향후 수주 내 갑작스러운 공급 충격에 대비해 포트폴리오를 방어하는 데 도움이 된다.
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