미 달러지수(DXY)는 미국 신규 실업수당 청구건수가 21만7,000건 예상(직전 21만6,000건)보다 낮은 20만8,000건으로 감소한 뒤 약 0.3% 오른 100.80선으로 상승했다. 다만 6월 소매판매가 전월 대비 0.2% 증가(이전 1.0%)에 그치는 등 소비 지표가 둔화되면서 상승 폭은 제한됐다. EUR/USD는 약 0.2% 하락한 1.1440선으로 밀렸으며, 시장은 유로존 최종 인플레이션 발표를 앞두고 핵심 HICP가 전년 대비 2.4%, 헤드라인 물가가 전월 대비 -0.1%로 각각 예상되는 점을 주시했다.
파운드화도 약세를 보이며 GBP/USD는 약 0.5% 내린 1.3470선에서 거래됐다. USD/JPY는 약 0.1% 오른 162.40선으로 소폭 상승했으나, 일본 당국의 개입 가능성 언급이 추가 강세를 제한했다. AUD/USD는 호주 소비자 인플레이션 기대가 7월 4.7%로 5.5%에서 낮아진 뒤 약 0.2% 하락해 0.7000 아래인 0.6995선으로 내려섰다. 원자재 시장에서는 WTI가 배럴당 79.00달러선으로 약 1.6% 하락했고, 금은 약 3,982달러로 거의 2% 급락했다. 금요일에는 유로존 인플레이션과 함께 미국 주택착공, 건축허가, 산업생산, 미시간대 소비자심리지수(예비치)가 발표될 예정이다.
통화 및 금 옵션 전략
향후 수주에 걸쳐 미 달러지수에 대해서는 아이언 콘도어(iron condor) 등 박스권(레인지) 대응형 옵션 전략에 집중할 것을 파생 트레이더들에게 권고한다. 실업수당 청구건수 20만8,000건으로 확인된 견조한 노동시장은 달러를 지지하지만, 소매판매 증가율이 0.2%로 급격히 둔화된 점은 달러의 추가 상승 여력을 제한한다. 과거에도 고용이 타이트한 가운데 소비 수요가 식는 조합은 급등 랠리보다는 통화의 박스권 횡보로 이어지는 경우가 많았다.
USD/JPY가 162.40이라는 극단적 고점 부근에서 움직이는 만큼, 잠재적 정부 개입에 대비해 단기 엔화 콜옵션(엔 강세 베팅)을 매수할 것을 조언한다. 2024년 중반 유사한 급등 국면에서 일본은행은 통화 방어를 위해 사상 최대인 9.8조 엔을 투입했고, 그 결과 환율이 단기간에 수% 급락한 전례가 있다. 이러한 과거 사례를 감안하면, 급격하고 공격적인 하락에 대한 헤지는 현재 매우 매력적인 위험대비수익(risk-reward) 거래가 될 수 있다.
귀금속의 경우 금 가격이 3,982달러선으로 내려온 최근 조정은 장기 관점의 불 콜 스프레드(bull call spread)를 구축하기에 유리한 매수 기회로 본다. 단기적으로는 달러 강세가 금에 부담을 줄 수 있으나, 금의 구조적 강세장은 여전히 견조하다. 글로벌 중앙은행들이 연간 1,000톤 이상을 매입하는 등 탄탄한 실수요가 뒷받침되는 만큼, 달러 강세로 인한 조정은 일시적일 가능성이 높아 레버리지 기반의 롱 포지션이 상대적으로 매력적이라는 판단이다.
원자재 거래 리스크 관리
또한 WTI 원유에 대해서는 72~75달러 구간을 타깃으로 외가격(out-of-the-money) 풋옵션을 매도해 프리미엄을 확보하는 전략을 제시한다. 유가는 차익 실현으로 79.00달러까지 내려왔지만, 중동 지역의 공급 리스크와 OPEC의 감산 기조가 큰 폭의 급락을 제약할 가능성이 크다. 이러한 단기 하락 구간에서 옵션을 매도하면 높은 변동성에서 프리미엄 수취 효과를 누리면서도 추가 하락에 대비한 완충 구간을 확보할 수 있다.
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