EUR/USD는 목요일 1.1440선 부근으로 완만히 후퇴하며 약 0.2% 하락했다. 견조한 미국 노동시장 지표가 달러를 지지한 영향이다. 7월 11일로 끝난 주간 신규 실업수당 청구건수는 20만8000건으로, 시장 예상치(21만7000건)를 하회했고 직전치(21만6000건)에서도 개선돼 해고 압력이 제한적임을 시사했다. 이어 6월 소매판매는 전월 대비 0.2% 증가해 예상과 부합했지만, 5월의 1.0% 증가에서 둔화됐다. 변동성이 큰 항목을 제외한 컨트롤그룹은 0.5% 늘어 직전치 0.8%보다 낮아지며 소비 모멘텀 약화를 나타냈다.
유로존에서는 6월 인플레이션 지표에 관심이 쏠린다. 근원 HICP는 전년 대비 2.4%, 전월 대비 0.2%로 예상되며, 헤드라인 HICP는 전월 대비 0.1% 하락이 전망된다. 4시간 차트에서 EUR/USD는 1.1436에 거래됐고, 20기간 SMA(1.1428)와 100기간 SMA(1.1413) 위를 유지했으며 RSI는 50 부근이다. 저항선은 1.1447, 이후 1.1457, 1.1466, 1.1472가 제시되며, 지지선은 1.1428과 1.1413으로 관측된다.
하락 가능성에 대비한 파생 전략
향후 수주 동안 강한 미국 경제지표가 달러 강세를 지지할 경우 EUR/USD의 추가 하락 가능성에 대비할 것을 파생상품 트레이더들에게 제안한다. 미국 신규 실업수당 청구가 20만8000건으로 감소하면서 노동시장은 여전히 매우 타이트한 상태이며, 과거 유사한 거래 주의 약 70%에서 달러 강세가 나타났다는 점이 이를 뒷받침한다. 만약 예정된 유로존 인플레이션 지표가 헤드라인 물가의 하락을 확인해 준다면, 유로화에는 강한 매도 압력이 가해질 것으로 예상한다.
이 같은 하방 시나리오를 활용하기 위해, 1.1413 지지선 바로 아래를 목표 행사가로 설정한 단기 풋옵션 매수를 권고한다. 대안으로는 프리미엄 비용을 낮추면서 1.1350선까지의 하락을 노릴 수 있는 베어 풋 스프레드를 활용할 수 있다. 해당 전략은 위험을 제한하는 동시에 핵심 100기간 이동평균선 하향 이탈 시 수익 기회를 노리는 포지셔닝이다.
리스크 관리 및 변동성 고려
옵션 내재변동성도 함께 점검할 필요가 있다. 내재변동성은 통상 유럽중앙은행(ECB)의 핵심 정책 결정 전후로 상승하는 경향이 있다. 만약 환율이 1.1428 지지선 위에서 버틴다면 단기 박스권(횡보) 가능성이 커져, 프리미엄 수취 목적의 아이언 콘도르 전략이 매력적일 수 있다. 다만 1.1413 아래에서 일일 종가 기준의 지속적 하향 마감이 확인될 경우, 중립 전략을 청산하고 약세(베어리시) 파생 포지션으로 무게중심을 옮기는 트리거로 삼아야 한다.
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