USD/CHF는 수요일 5거래일 고점인 0.8108을 터치한 뒤 되돌림을 보였고, 이란이 화요일 선박을 공격한 이후 도널드 트럼프 미국 대통령이 휴전 관련 발언을 내놓으면서 위험선호 심리가 약화되자 약 0.02% 하락했다. 환율은 0.8078에서 거래되며 0.8100 상단을 ‘페이크 브레이크(가짜 상향 돌파)’한 뒤 후퇴했다. 주초에는 모닝스타 패턴을 형성했으나 RSI는 강세권에 머무르는 가운데 모멘텀이 둔화되기 시작했다.
상단으로는 0.8108 재시험 후 7월 1일 고점 0.8120이 주요 저항으로 꼽히며, 그 위로는 0.8200, 0.8250(2025년 6월 4일 일중 고점), 그리고 0.8300 순으로 시선이 이동한다. 하단에서는 0.8000 하향 이탈 시 50일 SMA(0.7934)와 200일 SMA(0.7915)로의 하락 여지가 열리며, 그 아래로 0.7900이 위치한다. CHF는 거래가 매우 활발한 통화로, 2011~2015년 유로(EUR)에 페그(고정)됐다가 해제 이후 20% 이상 급등한 바 있다. 유로화와의 상관관계는 90% 이상으로 모델링되며, 스위스국립은행(SNB)은 물가상승률 2% 미만을 목표로 하고 연 4회 정례회의를 개최한다.
리스크 회피와 기술적 신호, 프랑 강세에 무게
USD/CHF는 0.8100 레벨 위에서 상승분을 지키지 못하고 되돌림을 보이며 전형적인 ‘리스크 오프’ 분위기를 반영하고 있다. 최근 고점 0.8108에서의 후퇴는 시장 참가자들이 스위스 프랑으로 안전자산 수요를 옮기고 있음을 시사한다. 글로벌 경기 불확실성이 이어지고 주요 경제권 지표 신호가 혼재되면서 피난처 선호가 확대되는 모습이다.
이번 주 환율은 일부 강세 모멘텀을 보였지만, RSI는 피로 신호를 나타내고 있다. 이는 상방 추진력이 약화되고 있음을 의미하며, 통화쌍이 하방 리스크에 취약해질 수 있다는 해석이 가능하다. 당분간 핵심 관전 레벨은 심리적 지지선인 0.8000이다.
전략과 거시 동인: 상단·하단 레벨
상방 가능성을 보는 트레이더라면 0.8108을 확실하게 상향 돌파할 경우 콜옵션 전략을 고려할 수 있다. 이는 달러 강세 재점화를 시사하며 0.8120과 0.8200 저항 테스트로 이어질 수 있다. 다만 이 경우 미국에서 예상치를 웃도는 경제지표가 뒷받침될 필요가 크다.
반대로 0.8000을 하향 이탈할 경우 하방 방어(헤지) 또는 약세 포지션이 더 설득력 있다는 판단이다. 이는 스위스의 ‘끈질기게’ 높은 인플레이션(최근 전년 대비 2.3%)이 SNB에 매파적 스탠스를 유지하도록 압력을 가하고 있다는 점에서 지지된다. 0.8000 아래로 내려서면 50일 이동평균선 부근인 0.7934까지 밀릴 수 있다.
SNB는 물가가 목표치인 2%를 상회하는 상황을 용인하지 않겠다는 입장을 분명히 해왔고, 이는 프랑의 기초 체력을 지지하는 요인이다. 이는 미국과 대비된다. 미국의 최근 비농업부문 고용(NFP)은 19만5,000명으로 전망치를 소폭 하회해 경기의 완만한 둔화 서사를 강화했다. 중앙은행 전망의 이런 괴리는 단기적으로 달러 대비 프랑에 우호적이다.
또한 스위스 경제가 유로존과 높은 상관관계를 보이는 만큼 유로존의 건전성도 점검해야 한다. 주요 교역 상대인 독일의 최근 제조업 PMI는 44.2로 집계돼 산업 부문의 수축이 지속되고 있음을 시사했다. 유럽의 추가 약세가 확인될 경우 프랑의 ‘역내 안전자산’ 매력이 부각되며 USD/CHF에 추가 하방 압력을 줄 수 있다.
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