금은 수요일 1.30% 이상 하락했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 전쟁을 끝내기 위한 합의가 “끝났다”고 언급한 뒤 달러가 강세를 보이고 미 국채 금리가 상승한 영향으로 압박을 받았다. XAU/USD는 4일 저점인 4,021달러까지 밀린 뒤 4,059달러에 거래됐다. 유가는 급등해 WTI가 3% 넘게 오른 배럴당 74.50달러를 기록했고, 미 달러 인덱스(DXY)는 0.10% 상승한 101.20을 나타냈다. 10년물 미 국채 수익률은 약 8.5bp 상승한 4.589%로 올라섰으며, 스왑 시장은 연말까지 연준(Fed) 추가 긴축 27bp를 반영했다. Prime Terminal에 따르면 7월 회의의 경우 동결 확률 65%, 인상 확률 35%로 가격에 반영됐다.
뱅크오브아메리카는 2026년 금 가격 전망치를 14% 낮춰 4,360달러로 제시했지만, 긴축 사이클 이후 5,000달러 레벨 전망은 유지했다. 기술적으로 금은 4,100달러 아래에 머물렀고, 하단은 4,021달러 이후 4,000달러, 이어 연초 이후(YTD) 저점 3,941달러와 2025년 10월 28일 저점 3,886달러로 제시됐다. 상단은 4,250달러와 4,300달러가 관문이며, 저항은 50일 이동평균선(SMA) 4,372달러와 200일 SMA 4,491달러, 그리고 4,500달러도 시야에 있다. 중앙은행 수요 데이터로는 2022년 1,136톤 매입(가치 약 700억달러)이 언급됐다.
단기 역풍이 금값을 끌어내려
금 가격이 급락한 만큼, 단기적으로는 하방이 저항이 가장 적은 경로라고 본다. 중동 긴장과 그에 따른 유가 급등으로 달러가 강세를 보이는 것이 핵심 역풍이다. 당분간 자금은 금이 아니라 안전자산으로서 달러로 유입되고 있다.
WTI가 배럴당 74달러를 상회하면서 인플레이션 우려가 재점화되고 있으며, 이는 전략에 직접적인 영향을 준다. 시장이 연준의 추가 긴축 가능성을 더 반영하게 만들면서, 무이자 자산인 금보다 달러와 미 국채의 매력을 키운다. 최근 미 에너지정보청(EIA) 데이터에서 원유 재고가 250만 배럴 감소하는 ‘깜짝’ 결과가 나온 점도 유가 압력을 더한다.
10년물 금리가 4.60%에 근접하면서 금 보유의 기회비용이 크게 높아지고 있다. 6월 소비자물가지수(CPI)에서 근원물가가 전년 대비 3.6%로 완고하게 높은 수준을 유지한 것으로 나타나, 연준이 매파적 기조에서 선회할 이유가 크지 않다. 향후 공개될 연준 의사록 역시 데이터 의존적이고 인플레이션 억제에 초점을 둔 메시지를 강화할 것으로 예상한다.
전술적·기관 포지셔닝
기술적 관점에서 일간 차트상 ‘데드크로스’ 형성은 향후 몇 주에 대한 약세 편향을 확인해준다. 4,100달러 부근으로의 반등은 선물 매도를 통한 숏 포지션 구축 또는 풋옵션 매수 기회로 본다. 1차 목표는 심리적 지지선인 4,000달러이며, 2차 목표는 연초 이후 저점 3,941달러다.
파생상품 시장 동향도 이를 뒷받침한다. 8월 만기 기준 행사가 4,000달러와 3,950달러 풋옵션의 미결제약정이 크게 증가한 것이 관측됐다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 최신 트레이더 포지션(COT) 보고서에서도 매니지드머니 펀드가 금에 대한 순매수(넷롱) 익스포저를 줄이고 있는 것으로 나타났다. 기관 심리가 약세 시각과 맞물리고 있음을 시사한다.
뱅크오브아메리카의 전망이 장기 잠재력을 시사하더라도, 당장의 초점은 현재의 역풍에 있다. 약세 전망을 중립화하려면 4,250달러를 निर्ण정적으로 상향 돌파해야 한다. 연준 경로를 바꿀 수 있는 노동시장 예상 밖 약화 신호가 나오는지 확인하기 위해 목요일 발표되는 신규 실업수당 청구건수를 주시할 예정이다.
또한 중앙은행 매입이 금 가격에 장기적인 바닥을 제공해왔다는 점은 인정할 필요가 있다. 최근 수년간 신흥국을 중심으로 매년 1,000톤 이상이 준비자산에 추가됐다. 이 같은 견조한 기초 수요는 지지 요인이지만, 강한 달러와 통화정책이라는 단기 영향력을 압도하기는 어려울 전망이다. 따라서 이는 즉각적인 매매 신호라기보다 배경 요인으로 취급한다.
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