미국 주식은 도널드 트럼프 대통령이 4월 초 시작된 미국–이란 휴전이 최근의 교전 재개로 종료됐다고 밝히면서 수요일 다시 매도 압력에 직면했다. 미국은 호르무즈 해협의 유조선 공격에 대한 대응으로 이란 군사 자산 80곳을 타격했다고 밝혔고, 이란은 바레인과 쿠웨이트의 미군 시설을 향해 수차례 공습을 가했다. 또 미국이 해당 지역에 군용기 5,000대를 이동시켰다는 보도도 나왔다. WTI 유가는 4% 이상 급등했다.
개장 전 주가지수 선물은 약세를 보였다. 나스닥100 선물은 1% 넘게 하락했고, S&P500과 다우존스 산업평균 선물도 0.5% 이상 떨어졌다. 나스닥100은 50일 단순이동평균선(SMA) 아래에서 거래되며 위험회피(risk-off) 분위기를 강화했다. 아시아에서는 한국 코스피가 밤사이 5% 넘게 급락하며 7,400선 기술적 지지선을 하회했다. 삼성전자가 영업이익이 전년 대비 18배 증가했다고 발표한 이후에도 SK하이닉스와 삼성전자는 약세 압력에서 벗어나지 못했다. 미국 연동 반도체 종목들도 프리마켓에서 약세였으며, 샌디스크(SNDK)와 마이크론(MU)도 하락했다.
변동성과 원유시장 투자 기회
갈등 재점화와 시장 불안이 겹치면서, 변동성이 현재 저평가돼 있다고 본다. 시장의 예상 변동성을 나타내는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 지정학적 충격 시 10대 중반에서 30 이상으로 급등하는 경우가 많으며, 2022년 초에도 그랬다. 이에 따라 공포 심리 급등을 겨냥해 VIX 또는 VXX 상장지수채권(ETN) 콜옵션 매수를 검토하고 있다.
WTI의 즉각적인 4% 상승은 더 큰 움직임의 시작일 가능성이 크다. 전 세계 원유 소비의 약 20%가 호르무즈 해협을 통과하는 만큼, 이 지역의 군사행동은 공급 차질 리스크를 크게 키운다. 2022년 우크라이나 침공 이후 수주 동안 브렌트유가 30% 이상 급등했던 사례를 감안하면, 원유 선물 콜옵션이나 XLE 같은 에너지 섹터 ETF 콜옵션이 유의미한 수익을 낼 여지가 있다.
기술주 및 반도체 섹터 리스크
나스닥100이 50일 이동평균선 아래로 내려서며 핵심 기술적 지지선이 붕괴됐다. 역사적으로 불확실성 국면에서 해당 레벨이 이탈되면 200일 이동평균선까지 재시험하는 흐름이 잦았고, 이는 현 수준 대비 추가 5~7% 하방을 의미할 수 있다. 이에 따라 기술주 섹터에 대한 헤지 또는 직접적인 하락 베팅 수단으로 QQQ ETF 풋옵션 매수의 가치가 있다고 본다.
한국 반도체주의 약세는 미국 동종 업종에 대한 선행지표로 해석될 여지가 크다. 강한 장에서의 차익실현이 외부 충격으로 촉발될 경우, 글로벌로 연결된 산업 특성상 매물이 빠르게 확산될 수 있다. 이런 이유로 SMH 같은 반도체 ETF 또는 마이크론 테크놀로지처럼 취약도가 높아 보이는 종목에 대해 풋 매수 등 약세 옵션 전략을 검토하고 있다.
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