WTI는 중동 지역 지정학적 긴장이 악화되며 에너지 공급 리스크가 재평가된 영향으로 수요일 73.10달러 부근에서 거래됐고, 하루 기준 1.48% 상승했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 분쟁 종식을 목표로 한 이란과의 양해각서(MOU)가 종료됐다고 밝혔으며, NATO 정상회의 발언에서 호르무즈 해협을 통과하는 상선에 대한 공격 이후 더 이상 협상을 원하지 않는다고 덧붙였다.
CENTCOM이 테헤란의 호르무즈 해협 내 여러 선박 공격에 대응해 이란 군사 인프라를 타격했다고 밝히면서 긴장은 한층 고조됐다. 호르무즈 해협은 글로벌 원유 공급의 약 5분의 1이 통과하는 항로로, 공급 차질 우려를 키웠다. ING는 페르시아만 긴장 고조에 따른 가격 강세와 함께, 미국이 일부 이란산 원유 판매에 부여했던 한시적 라이선스를 철회한 조치가 영향을 줬다고 짚었다. 또한 미국 원유 및 정제제품 재고 감소와 러시아 정유시설에 대한 신규 공격도 거론했다. BNY는 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 단기간에 정상화될 것이라는 기대가 약화되면서 금융시장이 더욱 취약해지고 있으며, 원유 가격이 분쟁이 더 광범위한 시장 교란으로 번질지 여부를 좌우할 수 있다고 했다.
원유시장 반응과 변동성 전략
원유시장은 미국-이란 협상 결렬에 강하게 반응하고 있다. 당장의 핵심 우려는 글로벌 공급의 ‘초크포인트’인 호르무즈 해협이다. 이에 따라 CBOE 원유 변동성 지수(OVX)는 45를 상회하며 분기 중 최고 수준으로 급등, 트레이더들의 불안 심리를 보여주고 있다.
이 같은 취약성을 감안할 때, 변동성 매수(롱 볼) 전략이 유효하다는 판단이다. 예컨대 2026년 8월 또는 9월 만기의 스트래들 매수는 효과적인 대안이 될 수 있다. 긴장이 추가로 고조되며 가격이 급등하든, 예상과 달리 긴장이 완화돼 가격이 급락하든 큰 폭의 변동에서 수익을 노릴 수 있는 구조다.
방향성 포지셔닝과 선물 커브(기간구조) 동학
방향성(디렉셔널) 관점을 가진 투자자라면, 80~85달러 구간의 행사가를 둔 콜옵션 매수를 통해 상승 시나리오에 포지셔닝하고 있다. 최신 EIA 보고서는 미국 원유 재고가 예상보다 큰 폭인 420만 배럴 감소했다고 확인했으며, 잠재적 공급 차질이 현실화되기 이전부터 수급 여건을 타이트하게 만들고 있다. 이는 2019년 사우디 시설에 대한 드론 공격으로 일시적이지만 급격한 가격 급등이 발생했던 상황을 연상시킨다.
선물 커브도 면밀히 관찰하고 있다. 최근 근월물이 원월물 대비 뚜렷하게 강세를 보이고 있기 때문이다. WTI 2026년 8월-9월 스프레드는 이미 1.50달러를 넘어서는 백워데이션으로 확대돼, 즉시 인도 물량에 대한 긴박한 수요를 반영한다. 이러한 구조는 이연물(원월) 계약보다 근월 선물 롱 포지션 보유가 수익성 측면에서 더 유리할 수 있음을 시사한다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
