GBP/USD는 수요일 아시아장에서 미국 달러가 이란에 대한 미국의 공습 재개 이후 파운드화 대비 소폭 강세를 보이면서 1.3355선까지 완만히 하락했다. 미 연방준비제도(Fed)의 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록이 이날 늦게 공개될 예정인 가운데, 지정학적 변수들이 단기 가격 흐름을 좌우하는 상황에서 정책 경로에 시장의 시선이 쏠리고 있다.
로이터에 따르면 워싱턴은 화요일 테헤란을 겨냥한 새로운 공습을 단행하고, 이란의 원유 판매를 허용하던 라이선스를 취소했다. 앞서 호르무즈 해협에서 유조선 3척이 공격을 받았다. 영국의 정치 일정도 부각된다. 퇴임하는 키어 스타머 총리를 대체할 후임 선출을 위한 공식 경선은 7월 9일 시작되며, 선두 주자인 앤디 번햄이 7월 20일까지 취임할 것으로 예상된다.
지정학과 연준 전망이 거래 전술 좌우
지정학적 긴장 재점화로 달러가 강세를 보이는 만큼, 우리는 GBP/USD의 추가 단기 약세에 대비해 포지셔닝하고 있다. 달러인덱스(DXY)는 이번 주 들어 이미 1.2% 상승했는데, 이는 과거 중동 분쟁 국면에서 반복적으로 나타났던 전형적인 안전자산 선호 반응이다. 추가 하락에 대비한 헤지 수단으로 행사가 1.3300 부근의 단기 만기 GBP/USD 풋옵션 매수를 검토하고 있다.
이번에 공개될 연준 의사록은 변동성을 키우는 핵심 재료로, 시장은 인플레이션 우려로 긴장감을 높이고 있다. CME 페드워치(FedWatch) 도구는 다음 회의에서 25bp 인상 가능성을 85%로 반영하고 있어, 의사록에서 매파적 서프라이즈가 나올 경우 달러 강세가 더 가속화될 수 있다. 이러한 불확실성을 거래로 연결하기 위해, 발표 이후 어느 방향이든 큰 가격 변동이 발생할 때 수익을 노릴 수 있는 스트래들 전략도 고려할 수 있다.
영국의 정치적 가시성과 변동성 전략
한편 우리는 영국의 당·정부 지도부 경선을 면밀히 관찰하고 있다. 7월 20일 전후로 정치적 불확실성이 해소될 경우 파운드화에 하단 지지력이 형성될 수 있다는 판단이다. 이는 현재의 달러 강세가 파운드에 대한 일시적 역풍일 수 있으며, 장기 추세로 굳어지지 않을 가능성을 시사한다. 정치적 안정이 급락을 막아줄 것이라는 가정하에, 프리미엄 수취를 위해 8월 만기의 외가격(out-of-the-money) 풋옵션을 매도하는 전략도 유효할 수 있다고 본다.
1주물 GBP/USD 옵션의 내재변동성은 9.8%로 급등해, 연준 정책과 지정학이라는 이중 리스크에 대한 시장의 불안을 반영하고 있다. 과거 2024년 유사한 고불확실성 국면에서 이 통화쌍은 새로운 박스권을 형성하기 전까지 급격하고 불규칙한 변동을 보인 바 있다. 이에 따라 연준 의사록이 보다 명확한 방향성을 제시하기 전까지는 과도하게 공격적인 방향성 베팅은 지양할 방침이다.
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