UOB는 지난주 급락 이후 USD/SGD의 하락 모멘텀이 완화됐다고 진단했으며, 단기적으로는 박스권 등락을 예상했다. 지난주 목요일 1.2901까지 하락한 뒤, 1.2900 아래로 내려 1.2890 지지선을 시험할 가능성이 있는 것으로 평가됐고, 저항선은 1.2935로 제시됐다. 1.2950을 상향 돌파할 경우 하락세가 안정됐다는 신호로 해석됐다. 이후 USD/SGD는 1.2896까지 저점을 낮춘 뒤 반등해 1.2919로 사실상 보합 마감했으며, 0.02% 상승했다.
향후 1~3주 관점에서 UOB는 1.2890~1.2990 구간 내 조정을 근거로 중립적 전망을 유지했다. 이는 현물환이 1.2960이었던 7월 2일자 기존 코멘트에서 상향 조정된 범위를 제시한 것과도 일치한다. 최근 1.2896까지의 하락으로 가격 움직임이 하단에 근접했지만, 추가 하락 압력은 제한적이어서 하락 추세의 연장으로 보기는 어렵다고 평가했다. 별도로, 해당 기사는 AI 도구로 작성됐고 편집자 검수를 거쳤다고 전했다.
박스권 전망과 전략
향후 1~3주 동안 USD/SGD는 1.2890~1.2990 범위에서 횡보(컨솔리데이션)할 것으로 본다. 지난주의 하락 모멘텀은 약화됐고, 현재 환율은 관망 국면에 진입하는 모습이다. 이는 단기적으로 프리미엄 수취를 위한 옵션 매도 전략이 유효할 수 있음을 시사한다.
변동성이 낮을 것으로 예상되는 만큼, 1.2890~1.2990 범위 바깥에 행사가를 둔 스트랭글 매도와 같은 전략을 고려할 만하다. 통화쌍이 박스권에 머무는 한 시간가치 감소(세타)로 수익을 기대할 수 있다. 이러한 안정성은 양국 경제에서 상충하는 요인이 동시에 작용하며 단기적 균형이 형성된 데 기반한다.
안정 요인과 돌파 대비
미국의 최근 지표는 달러의 하단을 지지하고 있다. 지난주 비농업부문 고용(NFP)은 25만 명 증가로 견조한 고용 창출을 보여줬다. 또한 6월 미국 CPI는 3.4%로 예상치를 소폭 상회해, 연준(Fed)이 매파적 스탠스를 유지할 가능성을 시사한다. 이런 환경에서는 1.2890 지지선을 유의미하게 하회하는 하락이 나타날 가능성은 낮다.
반면 싱가포르의 경기 여건은 1.2990 부근 저항의 논거가 된다. 최근 MAS(싱가포르통화청) 근원물가는 2.8%로 유지돼, MAS가 완만하고 점진적인 절상 기조를 유지할 유인을 제공한다. 2분기 GDP 성장률이 약 2.5% 수준으로 추정되는 점도 이러한 정책을 뒷받침하며, 싱가포르달러(SGD)의 지속적인 약세를 제약한다.
당장은 박스권 매매가 핵심이지만, 향후 USD 강세 전개에 대비할 필요가 있다. 주간 기준으로는 더 강한 모멘텀이 여전히 1.3000 재시험 가능성을 가리키며, 연말로 갈수록 1.3095까지도 열려 있다는 관측이다. 이에 따라 1.3000 상단 행사가의 장기 콜옵션을 저비용으로 점진적으로 매집하는 방식으로 포지셔닝할 수 있다.
이 같은 흐름은 2022년 초 연준과 다른 중앙은행 간 통화정책 차이가 장기간의 횡보 국면을 만든 뒤 강한 방향성 움직임으로 이어졌던 사례와 유사하다. 따라서 현 구간에서는 박스권을 활용하되, 돌파 신호에는 경계감을 유지할 필요가 있다.
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