금은 금요일 상승세를 보였으며, XAU/USD는 달러 약세와 연준(Fed)의 다음 조치에 대한 기대가 뒤로 밀리면서 장중 약 4,170달러 수준에서 거래돼 당일 기준 약 1.16% 올랐다. 미국 6월 비농업부문 고용지표가 부진하게 나오며 달러에 부담을 준 것이 배경이다. 달러인덱스(DXY)는 100.76 부근에서 등락하며 2주 저점 수준에 근접했다. 미국의 6월 신규 고용은 5만7천 명 증가로, 시장 예상치 11만 명을 크게 밑돌았다. 시장은 9월 금리인상 가능성을 낮추고 12월로 시점을 미루는 방향으로 가격을 재조정했다. CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 9월 인상 확률은 63%에서 53%로 하락했고, 12월 인상 확률은 76.8%로 집계됐다. 이 같은 재조정은 화요일 기록한 7개월 저점 3,949달러에서의 반등을 도왔고, 금은 5주 만의 주간 상승을 앞두게 됐다.

금은 1월 고점(약 5,600달러) 대비 약 28% 급락한 이후에도 4,000달러 선을 유지해 왔으며, 유가가 미·이란 전쟁 고점에서 후퇴하고 인플레이션이 연준의 2% 목표로 향하는 흐름이 확인될 때까지 긴축적 정책 기조가 유지되는 등 거시 환경이 핵심 변수로 남아 있다. 공식부문(중앙은행) 수요는 여전히 지지 요인이다. 세계금위원회(WGC) 자료에 따르면 중앙은행들은 5월에 순매수 기준 41톤을 추가했으며, ‘중앙은행 금 보유고 설문 2026’에서는 응답자의 89%가 향후 12개월 동안 글로벌 금 보유고가 증가할 것으로 예상했고, 45%는 자국 보유량을 늘릴 계획이라고 답했다. 기술적으로 XAU/USD는 20일 단순이동평균선(SMA) 인근인 4,156달러를 재시험 중이며, 볼린저밴드 상단은 약 4,371달러, 하단은 약 3,942달러에 위치한다. RSI는 47 부근이며 MACD는 여전히 플러스 영역에 있다.

연준 기대 변화에 따른 금의 단기 기회

6월 고용보고서가 약하게 나오면서 금이 반등 흐름을 이어갈 수 있는 단기 기회가 즉각적으로 열렸다고 본다. 연준의 금리인상 기대가 뒤로 밀리면 달러가 약세를 보이기 쉽고, 이는 금 가격에 직접적인 우호 요인이 된다. 이러한 심리 변화에 편승하기 위해 단기 강세 전략을 고려할 필요가 있다.

향후 1~2주 관점에서는 4,371달러 저항선에 근접한 행사가의 콜옵션 매수를 검토하고 있다. 핵심 지지선은 20일 이동평균선인 4,156달러 수준이다. 금이 이 레벨을 상회해 버티는 한, 저항이 상대적으로 적은 방향은 상방이다.

이 같은 단기 강세는 공식기관의 매우 견조한 기초 수요로 뒷받침된다. 올해 1분기 중앙은행들은 보유고를 290톤이나 늘리며 사상 최강의 연초 출발을 기록했다. 이러한 꾸준한 매수는 시장 하단을 견고하게 만들고, 조정 시 매수(바이 더 딥) 전략에 대한 신뢰를 높여준다.

중기 리스크와 옵션 기반 전략

다만 중기적으로는 금리인상이 ‘취소’된 것이 아니라 ‘지연’된 것에 불과하다는 점에서 경계가 필요하다. 2023년에도 시장은 연준의 피벗을 반복적으로 선반영했지만 수개월 동안 현실화되지 않으며 과도하게 비둘기파로 포지셔닝한 투자자들이 큰 손실을 본 바 있다. 12월 인상 확률이 여전히 75%를 넘는 만큼, 시점이 가까워질수록 금 랠리의 상단을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다.

유가 하락은 헤드라인 인플레이션을 낮추는 데 도움이 되지만, 연준이 더 중시하는 것은 근원 인플레이션이다. 에너지 가격이 내려가더라도 근원 PCE 인플레이션은 직전 2.9%로 여전히 끈질기게 높은 수준이며, 이는 2% 목표를 크게 웃돈다. 따라서 연준이 단기간 내 명확한 비둘기파 전환 신호를 주기는 어렵다는 판단이다.

이에 따라 전략적으로는 강세 트레이드에서 옵션을 활용해 리스크를 명확히 제한하는 접근이 바람직하다. 4,371달러 방향의 상승에서 수익을 노리되 랠리가 꺾일 경우 손실을 방어할 수 있도록 콜 스프레드 매수를 검토할 수 있다. 이는 단기 상승 흐름에 참여하면서도, 중장기적으로 상당한 역풍이 남아 있음을 인정하는 균형 잡힌 대응이다.

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