금은 2025년 11월 저점과 맞물린 3,930/3,885달러 지지 구간을 유지한 뒤 가파르게 반등했다. 이번 반등으로 금 가격은 3월 이후 이어진 하락 추세선(약 4,300달러) 부근까지 올라섰다. 다만 아직 큰 폭의 반등을 확증할 만한 뚜렷한 기술적 신호는 나타나지 않았다.
현재 시장의 초점은 가격이 바닥을 형성한 뒤 추세 전환으로 이어질 수 있는지에 맞춰져 있다. 상단 저항도 여전히 관건인데, 50일 이동평균선(50일선)과 200일 이동평균선(200일선)이 4,380/4,480달러 부근에서 수렴하며 추가 상승을 가로막는 핵심 고비로 작용하고 있다.
—기술적 전망과 거시(경제) 배경
금은 2025년 11월 저점이었던 3,900달러 안팎의 핵심 지지 구간을 성공적으로 방어한 것으로 판단된다. 급반등 자체는 긍정적이지만, 현재 4,300달러 부근의 하락 추세선이라는 1차 저항대에 접근하고 있다. 우리는 이 구간을 공격적으로 낙관하기보다는 경계가 필요한 영역으로 본다.
거시지표도 엇갈린 신호를 보내면서 이러한 기술적 ‘관망 구간’을 정당화하고 있다. 2026년 6월 소비자물가지수(CPI)는 2.9%로 시장 예상치를 소폭 하회한 반면, 최근 고용보고서는 신규 고용이 28만 명 증가하며 견조한 흐름을 나타냈다. 인플레이션 둔화와 경기 강세가 충돌하면서 연방준비제도(Fed)의 다음 행보는 불확실해졌고, 당분간 금의 상단을 제한하는 요인으로 작용하고 있다.
—트레이딩 전략과 리스크 관리
4,380~4,480달러 구간에서 50일선과 200일선이 형성하는 강한 저항을 감안할 때, 우리는 8월 만기의 외가격(OTM) 콜 스프레드 매도 전략을 고려하고 있다. 향후 몇 주 안에 금 가격이 이 두터운 기술적 장벽을 돌파하지 못할 경우 수익을 기대할 수 있는 전략으로, 아직 대세 상승이 본격화되지 않았다는 시각을 제한된 리스크로 거래할 수 있는 방법이다.
과거 사례를 보면, 이러한 반등 이후 금이 200일선 아래에서 횡보(콘솔리데이션)할 때 내재변동성(IV)은 하락(드리프트 다운)하는 경향이 있었다. 이에 따라 현 시점에서는 옵션 매수에 소극적이며, 박스권 장세 또는 옵션 프리미엄 감소(세타 디케이)에 유리한 전략을 선호한다. 다만 4,300달러 추세선에서 가격이 명확히 저항을 확인(Rejected)할 경우에 한해, 방어적 풋 매수로 전환하는 방안을 검토할 것이다.
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