EUR/GBP는 목요일 0.8550 부근에서 움직이며 장중 0.21% 하락했다. 유로화는 신규 지표가 유럽중앙은행(ECB)의 보다 신중한 기조에 대한 기대를 강화하면서 약세를 보였다. 유로존 인플레이션이 예상보다 빠르게 둔화되자, 시장은 7월 ECB 회의에서 추가 금리 인상 가능성에 대한 기대를 낮췄다. 6월 조화소비자물가지수(HICP)는 전년 동월 대비 3.2%에서 2.8%로 둔화돼 컨센서스(3%)를 하회했으며, 근원 HICP 역시 5월 2.6%에서 2.4%로 낮아져 기저 물가 압력이 완화되고 있음을 시사했다.
한편 유로존 실업률은 5월 6.2%로 전월(수정치)과 동일했으며, 예상치 6.3%도 밑돌았다. 다만 인플레이션 지표가 정책 기대에 미친 영향에 비해 실업률 지표가 제공한 지지 효과는 제한적이었다. 정책 당국의 메시지는 엇갈렸다. 일부는 추가 긴축에 제동을 걸었지만, 다른 일부는 인상 또는 동결 가능성을 모두 열어뒀다. 시장의 시선은 통화정책 방향성에 대한 추가 단서를 얻기 위해 금요일 예정된 크리스틴 라가르드 ECB 총재와 앤드루 베일리 영란은행(BoE) 총재의 연설로 옮겨가고 있다.
통화정책 괴리가 EUR/GBP에 하방 압력
유로는 파운드 대비 약세 흐름을 이어가며 EUR/GBP는 0.8550 부근에서 거래되고 있다. 이는 ECB와 영란은행 간 통화정책 기대의 뚜렷한 괴리에 의해 좌우되고 있다. 단기적으로 이 통화쌍의 저항이 가장 적은 방향은 하방으로 보인다.
유로존 인플레이션이 2.8%로 하락한 것이 유로 약세의 핵심 요인으로, 이달 중 ECB가 추가 금리 인상에 나설 가능성을 크게 낮췄다. 근원 인플레이션도 2.4%로 둔화되면서 물가 압력이 완화되고 있다는 인식을 강화한다. 이는 피에르 분슈 등 비둘기파 ECB 인사들이 금리 동결을 주장할 근거를 더 강하게 만든다.
반면 영국의 경제 여건은 영란은행이 보다 매파적 스탠스를 유지할 여지를 뒷받침한다. 영국 통계청(ONS) 자료에 따르면 인플레이션의 핵심 동인인 임금 증가율은 5.7%로 여전히 높은 수준이다. 이러한 임금발 물가 압력은 영란은행이 당분간 금리 인하 신호를 보내기 어렵게 만들며, 파운드에 지지 요인으로 작용할 가능성이 크다.
매매 전략 및 주목해야 할 핵심 레벨
이 같은 전망을 고려할 때 EUR/GBP의 추가 하락에 대비한 포지셔닝이 타당하다고 판단된다. 행사가 0.8500 부근의 8월 만기 풋옵션 매수는 효과적인 전략이 될 수 있다. 이는 심리적 지지선인 0.8500 하향 이탈 가능성에 베팅하면서도, 최대 손실을 옵션 프리미엄으로 제한할 수 있다.
다만 내일 예정된 라가르드 ECB 총재와 베일리 BoE 총재의 연설은 단기 변동성을 키울 가능성이 높다. 변동성 확대는 옵션 가격(프리미엄)을 끌어올릴 수 있다. 시장이 새로운 정보를 소화한 이후에 신규 포지션에 진입하는 것이 더 나은 진입 구간을 제공할 수 있다.
역사적으로 0.8500은 지난 1년 동안 여러 차례 EUR/GBP의 중요한 지지 구간으로 작용해 왔다. 이 레벨을 명확히 하향 돌파할 경우 0.8400대로의 추가 하락이 촉발될 수 있다. 핵심 지지선 부근의 가격 움직임을 면밀히 주시할 필요가 있다.
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