USD/JPY는 유럽장에서 변동성이 확대되며 외환시장 개입 가능성에 대한 관측을 키웠다. 해당 통화쌍은 아시아 초반 162.50 부근에서 거래된 뒤, 수분 만에 100핍 이상 급락해 한때 161.00 부근까지 내려갔다가 162.00선으로 반등한 뒤 다시 되밀렸으며, 최근에는 161.50 아래에서 약 0.8% 하락한 수준을 기록했다. 이후 미 노동통계국(BLS)은 비농업부문 고용(NFP), 실업률, 임금 인플레이션 등을 포함한 6월 고용보고서를 발표할 예정이다. 별도로 일본 경제재정자문회의(CEFP)의 민간위원은 일본은행(BOJ)이 완만한 속도로 금리 인상을 지속해야 한다고 말했다.

미 달러화는 수요일 발표된 지표에서 6월 ISM 제조업 PMI가 54에서 53.3으로 둔화하고, 지불가격지수(Prices Paid Index)가 82.1에서 73으로 하락한 것으로 나타난 뒤 약세를 보였다. 목요일 이른 시간 달러인덱스는 101.00선으로 하락하며 약 0.4% 내렸다. 케빈 워시 연준 의장은 ECB 포럼에서 발언했으며, FXS 스피치트래커 점수는 5.6/10을 기록했고 2% 물가목표를 재확인했다. 금은 수요일 4,100달러를 상회한 뒤 소폭 높은 수준에서 마감했으며, XAU/USD는 4,050달러 위를 유지했다. 파운드화는 상승해 GBP/USD가 1.3350선으로 0.5% 이상 올랐는데, 이는 영란은행(BoE) 베일리 총재의 스피치트래커 점수(6/10)가 과거 평균(4.7/10)을 웃돈 데 따른 측면이 있다. EUR/USD는 유로존 HICP 인플레이션이 6월 3.2%에서 2.8%로 둔화하며(컨센서스 3% 하회) 1.1400 위에서 거래됐다.

USD/JPY 변동성과 미국 지표 영향

USD/JPY가 161.50 아래로 급락한 움직임은 외환시장 개입 신호가 강하게 읽히며, 방향성 베팅에는 위험한 통화쌍으로 만든다. 2024년 봄에도 일본 당국이 엔화 방어를 위해 600억달러 이상을 투입한 가운데 유사한 급변동이 나타난 바 있다. 이러한 전례는 변동성 확대 국면을 예상해야 하며, 명확한 방향성에 베팅하기보다 옵션을 활용해 박스권 거래를 시도하는 전략을 고려할 필요가 있음을 시사한다.

이제 시장의 시선은 오늘 발표될 비농업부문 고용(NFP)에 집중될 수밖에 없으며, 이는 미 달러의 다음 방향을 좌우할 전망이다. 최근 ISM 지불가격지수가 73으로 내려온 것은 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 시사하며, 예상보다 약한 고용지표로 이어질 가능성을 높인다. 2024년 5월 보고서에서 예상 밖으로 27만2,000명 급증이 나타났을 때처럼 NFP가 크게 빗나가면 시장 가격의 재조정이 크게 발생할 수 있으며, 이번에 약한 수치가 나오면 달러인덱스가 101.00 아래로 추가 하락할 가능성이 커진다.

중앙은행 정책 괴리와 금의 견조함

일부 지표가 둔화되고 있음에도 연준은 대외적으로 2% 물가목표에 대한 의지를 유지하고 있으며, 워시 의장은 선제적 가이던스 제공을 일축했다. 이는 최근 데이터와 공식 정책 스탠스 간 충돌을 만들어 달러 트레이드의 불확실성을 키운다. 이러한 괴리는 금리 인하에 신중한 영란은행의 매파적 스탠스에 힘입어 GBP/USD 같은 통화쌍에서 기회를 포착하게 하는 요인으로 작용한다.

가장 명확한 거래 아이디어는 중앙은행 정책 괴리, 특히 영국과 유럽 간 괴리에 기반한다. 영란은행은 단기간 내 금리 인하 가능성을 배제하는 반면, 유로존 인플레이션은 3.2%에서 2.8%로 하락했다. 이는 파운드가 유로 대비 우위를 가질 수 있는 펀더멘털 환경을 뒷받침하며, 옵션을 활용해 GBP/EUR 롱 포지션을 구축하는 전략을 지지한다.

연준이 매파적임에도 금이 4,050달러 위에서 견조하게 버티는 것은 기저 수요가 강하다는 중요한 신호다. 이는 글로벌 중앙은행들이 2022년과 2023년 모두 1,000톤 이상을 외환보유액에 추가하며 가격 하단을 형성해왔다는 점에서 놀라운 일이 아니다. 따라서 달러 강세가 일시적으로 나타나며 금 가격이 조정받을 경우 이를 금 콜옵션 매수 기회로 볼 필요가 있다.

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