USD/CAD는 1주일 넘게 좁은 범위에서 움직이며 목요일 유럽장에서는 1.4210 부근에서 거래됐다. 시장이 미 금리 전망에 대한 새로운 방향성을 기다리는 가운데 1.4200선에 근접한 흐름을 유지했다. 관심은 12:30 GMT에 발표되는 6월 미국 비농업부문 고용지표(NFP)에 쏠려 있으며, 시장 전망치는 5월 17만2000명에서 둔화된 11만명 증가를 가리킨다. 실업률은 4.3%로 보합이 예상되며, 평균 시간당 임금은 전년 대비 3.4%에서 3.5%로 상승하고, 전월 대비로는 0.3% 증가가 예상된다.
연준 의장 케빈 워시는 신트라에서 열린 ECB 포럼에서 인플레이션이 “여전히 너무 높다”고 언급하며 물가 안정 목표를 재확인했다. 유가는 수요일 도하에서 진행된 미·이란 간 간접 협상 진전에 따라 약세를 보였고, 이는 순(純) 원유 수출국인 캐나다에 대한 지지 요인을 약화시켰다.
기술적으로는 20일 EMA(1.4103) 위에서 흐름이 유지되는 가운데 RSI는 77.7로 과매수 신호를 나타낸다. 지지선은 1.4103 부근으로 관측되며, 저항은 1.4169~1.4248의 박스권(횡보 구간) 내에 자리한다. 상단 돌파 시 2025년 4월 1일 고점인 1.4415가 다음 목표로 노출될 수 있다.
Market Focus: US Nonfarm Payrolls and Policy Divergence
USD/CAD는 1.4200선 부근에서 횡보하고 있으며, 이는 시장이 다음 방향성을 결정할 ‘메인 촉매’를 기다리고 있음을 시사한다. 시장의 시선은 곧 발표될 미국 비농업부문 고용지표(NFP)에 집중돼 있다. 해당 지표는 연방준비제도(Fed)의 금리 경로를 형성하는 데 핵심 변수로 작용할 전망이다.
시장은 고용 증가가 11만명으로 둔화될 것으로 예상하지만, 우리는 임금 상승률이 전년 대비 3.5%로 높아질 것으로 전망되는 점에 주목한다. 임금 상승 압력이 지속적으로 높게 유지될 경우 인플레이션을 직접 자극하는 만큼, 연준이 매파적(긴축 선호) 기조를 유지하도록 압박할 수 있다. 연준이 선호하는 물가 지표인 근원 PCE는 목표치를 상회하는 2.8% 부근에서 좀처럼 내려오지 않고 있어, 임금 관련 신호에 대한 민감도가 더욱 커진 상황이다.
역사적으로 NFP는 종종 시장 예상을 크게 빗나갔다. 2024년 5월의 경우 18만5000명 예상치를 크게 상회하는 27만2000명 증가가 발표된 바 있다. 우리는 이번 주 발표 이후에도 유의미한 가격 변동이 나타날 가능성이 높다고 본다. 이 같은 환경은 방향성과 무관하게 변동성 확대에 베팅하는 스트래들(straddle)과 같은 옵션 전략을 활용하는 트레이더에게 적합하다.
단일 지표를 넘어, 핵심 동인은 미국과 캐나다 간 통화정책 괴리 확대다. 캐나다 중앙은행(BoC)은 2024년 6월 금리 인하를 시작한 반면, 연준 인사들은 인플레이션이 “너무 높다”고 경고를 이어가고 있다. 이러한 펀더멘털 차이는 중기적으로 캐나다달러 대비 미 달러 강세를 지지한다.
루니(캐나다달러)에 추가 압력을 가하는 요인은 유가 약세다. 지정학적 대화 국면 속에 WTI는 배럴당 80달러 아래에서 거래되고 있다. 캐나다는 주요 원유 수출국인 만큼 에너지 가격 하락은 자국 통화에 직접적인 악재다. 이는 USD/CAD에 대한 강세 전망을 뒷받침하는 또 다른 근거다.
Technical View: Overbought Signals and Trading Strategy
기술적 관점에서 1.4103 부근의 20일 이동평균선으로의 조정은 매수 기회로 해석할 수 있다. 현재의 횡보 구간을 명확히 상향 돌파할 경우 1.4415 수준까지의 추가 상승 여지가 열릴 수 있다. 행사가 1.4250 이상인 콜옵션을 활용하는 것은 잠재적 상승에 대비하면서도 자본 효율성을 높이는 접근이 될 수 있다.
다만 RSI가 77을 상회하는 과매수 구간에 위치해 최근 랠리가 과도하게 확장됐을 가능성을 시사한다. 이는 현 수준 고점에서의 추격 매수를 경계해야 함을 의미한다. 보다 신중한 전략은 가격 조정을 기다린 뒤 롱 포지션을 구축하는 것이라고 본다.
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