파운드화는 금요일 달러 대비 이틀 연속 상승했다. 2월 28일 미국-이스라엘의 이란 공격 이후 급등했던 유가가 공격 이전 수준으로 되돌아가며 달러 강세 흐름이 둔화된 영향이다. GBP/USD는 1.3200선을 상회하며 주간 기준 플러스로 전환했지만, 더 큰 틀의 하락 추세는 여전했다. 유가 하락으로 안전자산 달러 수요가 완화되고 위험선호가 개선되면서 파운드화에 지지력이 형성됐다.
다만 달러 약세는 단기에 그칠 수 있다. 견조한 미국 지표와 AI(인공지능) 관련 자본 유입이 ‘미국 예외주의(US exceptionalism)’ 내러티브를 재점화한 가운데, 인플레이션도 높은 수준을 유지하고 있다. 5월 PCE(개인소비지출) 물가지수는 전년 대비 4.1% 상승해 3년 만에 가장 빠른 상승률을 기록, 연준(Fed)의 추가 긴축 기대를 유지시키고 있다. 영국에서는 정치적 불확실성이 파운드 상단을 제한했다. 키어 스타머가 월요일 사임한 뒤 후임 1순위로 앤드루 번엄이 부상하면서 정치 이슈가 부각됐다. 장기적으로는 대략 2% 물가 목표를 겨냥한 영란은행(BoE) 정책과 함께 GDP·PMI·무역수지 등 영국 지표가 파운드 방향을 좌우한다. 파운드화의 기원은 886년으로 거슬러 올라가며, 2022년에는 전 세계 외환 거래대금의 12%를 차지해 일평균 6,300억 달러 규모가 거래됐다. 통화쌍별 비중은 GBP/USD 11%, GBP/JPY 3%, EUR/GBP 2%였다.
단기 파운드 강세는 ‘조정’으로 판단
현 시점 1.3200선 위에서 나타나는 파운드 강세는 하락 추세의 반전이 아니라 단기 조정으로 본다. 이번 반등은 유가 하락에 따른 달러 약세가 일시적으로 나타난 결과다. 우리는 이를 향후 수주 내 파운드 하락 추세 재개에 대비해 포지션을 구축할 기회로 판단한다.
‘미국 예외주의’ 내러티브는 달러 강세를 지지하는 강력한 요인으로 남아 있다. 최근 데이터는 미국 경제가 주요국 대비 우위를 유지하고 있음을 보여준다. 특히 지난 1년간 AI 섹터에만 1,000억 달러가 넘는 벤처캐피털이 유입되며 글로벌 투자자금이 대거 유입되고 있다. 이러한 펀더멘털 강도는 달러가 조정받더라도 하락 폭과 기간이 제한적일 가능성을 시사한다.
또한 최신 미국 PCE 인플레이션이 4.1%로 높은 수준을 유지하는 만큼, 연준은 매파 기조를 이어갈 것으로 예상된다. CME 페드워치에 따르면 시장은 다음 회의에서의 금리 인상 가능성을 80% 이상으로 반영하고 있으며, 이는 달러에 견고한 지지 요인으로 작용한다. 이는 금리 인하를 검토하는 다른 중앙은행들과 뚜렷이 대비된다.
정치 리스크와 트레이딩 전략
반면 파운드 측면에서는 영국의 정치적 불확실성이 주요 부담 요인이다. 당내 리더십 이슈는 투자자들의 경계심을 키우고 있으며, 이는 2022년 ‘미니 예산안’ 위기 당시 파운드가 사상 최저치로 급락했던 변동성을 연상시킨다. 새 총리의 경제정책에 대한 가시성이 확보되기 전까지, 의미 있는 수준의 GBP 반등은 매도 압력에 직면할 것으로 본다.
이 같은 전망을 감안해 우리는 GBP/USD 하락에 수혜를 보는 전략을 선호한다. 통화쌍 풋옵션 매수는 하방에 베팅하면서도 손실을 프리미엄으로 제한할 수 있는 명확한(리스크 정의형) 접근으로 판단한다. 이를 통해 달러 강세 재부각과 영국 고유의 약세 요인이 지속될 경우의 하락 움직임을 포착할 수 있다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
