USD/CAD는 금요일 유럽장 초반 1.4190선까지 하락했다. 미국의 PCE(개인소비지출) 물가가 연준(Fed)의 추가 긴축 기대를 누그러뜨리면서 미 달러가 캐나다 달러 대비 약세를 보인 영향이다. 5월 헤드라인 PCE 물가지수는 전년 동월 대비 4.1% 상승해 2023년 4월 이후 처음으로 4.0%를 상회했으며, 전월 대비 상승률은 시장 예상치(0.5%)를 밑도는 0.4%로 집계됐다. 미시간대 소비자심리지수는 이날 후반 발표될 예정이다.
금리시장은 이에 맞춰 재조정됐다. CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 7월 연준 금리인상 확률은 28.9%로, 이전 34.2%에서 하락했다. 캐나다에서는 캐나다중앙은행(BoC)이 연내 금리를 동결할 것이란 전망이 우세하며, 의사록은 잠재적인 미국의 무역 제한과 에너지 가격 변동에 대응하기 위한 정책 유연성 기조를 재확인했다. 별도로 로이터는 12월까지 BoC 추가 긴축 기대가 17bp로 가격에 반영되고 있다고 전했는데, 이는 지난달 약 60bp에서 크게 낮아진 수준이다. 다만 중앙은행은 여전히 인플레이션 목표(1~3%)를 유지하고 있다.
Immediate Market Reaction And US Dollar Pressure
상반된 신호를 감안할 때, USD/CAD가 최근 1.4190선으로 내려온 것은 미국 인플레이션 지표에 대한 단기 반응으로 판단된다. 시장은 7월 연준 금리인상 기대를 낮추고 있으며, CME 페드워치도 현재 확률이 30% 미만임을 시사한다. 2026년 6월 26일 기준, 오늘의 핵심 테마는 이 같은 미 달러의 단기 하방 압력이다.
Medium-Term Outlook For USD/CAD
다만 향후 몇 주 동안은 캐나다 달러에 더 큰 역풍이 불 것으로 본다. 최근 평화 합의로 WTI 원유 선물이 배럴당 78.50달러까지 급락해 2025년 초 이후 최저 수준을 기록했다. 이는 캐나다의 교역조건을 근본적으로 약화시키며 ‘루니(Loonie)’ 강세에 상단을 제약하는 요인이다.
BoC의 비둘기파적 전환(dovish pivot) 역시 CAD 약세를 뒷받침한다. 캐나다 통계청(Statistics Canada)은 최근 4월 GDP가 0.1% 감소했다고 발표했는데, 중앙은행 입장에서는 긴축 사이클을 사실상 무기한 중단할 명분이 생긴 셈이다. 이 때문에 트레이더들이 12월까지 기대하는 추가 긴축 폭이 17bp에 불과한 것으로 내려왔고, 이는 지난달 대비 급격한 하향 조정이다.
결과적으로 연준이 BoC보다 ‘더 오래, 더 높은 수준’의 긴축 기조를 유지하는 정책 괴리(policy divergence)가 확대되고 있다. 역사적으로 미-캐나다 금리 스프레드가 확대될 때 USD/CAD에는 꾸준히 상승 압력이 가해졌으며, 이는 2022~2024년 인상 사이클 전반에서 확인된 패턴이다. 시장이 이번 PCE 보고서를 소화한 뒤 이 관계가 다시 강화될 것으로 예상한다.
따라서 현 수준의 USD/CAD 조정은 상방 재진입 기회로 본다. 만기 7월 말 또는 8월물의 외가격(out-of-the-money) USD/CAD 콜옵션 매수를 고려하고 있다. 이 전략은 반등 가능성에 베팅하면서도 미 달러 약세가 지속될 경우 하방 리스크를 제한할 수 있다.
향후 미시간대 소비자심리지수(최근 98.5로 예상치를 소폭 상회)와 캐나다의 다음 고용동향조사(Labour Force Survey)를 면밀히 점검할 계획이다. 캐나다 경기 둔화 신호가 추가로 확인될 경우, USD/CAD의 ‘저항이 가장 적은 경로(path of least resistance)’가 상방이라는 판단이 더욱 강화될 것이다.
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