GBP/USD는 금요일 아시아장에서 3거래일 연속 하락하며 1.3200선을 하회, 4월 이후 최저치로 내려섰다. 주간 기준으로도 큰 폭의 하락이 예상되며, 1.3460 부근의 주간 스윙 고점 이후 가격 흐름은 여전히 하방을 가리키고 있다.
파운드화는 영국 내 정치 리스크가 이어지며 압박을 받았다. 금요일 북잉글랜드에서 그레이터맨체스터 시장 앤디 번햄이 하원의원 의석을 확보하면서 키어 스타머 총리에 대한 도전 경로가 열렸다는 평가가 나왔다. 금리 기대도 변했다. 주 초 인플레이션 둔화로 시장은 영란은행(BoE)의 추가 긴축 기대를 낮췄고, 미국-이란 평화 합의로 에너지 충격 우려가 완화되면서 BoE가 금리를 동결할 것이란 통념이 강화됐다. 달러는 연준(Fed)이 매파적 기조를 유지하며 연말까지 최소 1회 금리 인상 가능성을 시사한 가운데 3월 말 이후 최고 수준 부근을 지켰다.
지정학적 불확실성도 달러를 지지했다. JD 밴스 미국 부통령이 이란 관련 협의를 위해 계획했던 스위스 방문을 “회의가 아직 확정되지 않았다”며 취소했고, 이스라엘의 레바논 공습은 미-이란 합의의 지속 가능성에 대한 의구심을 키웠다. 시장의 시선은 다음 촉매로 영국 월간 소매판매 지표에 옮겨가고 있다.
Political Instability And Monetary Policy Divergence Pressuring Sterling
GBP/USD의 약세가 지속되는 만큼, 향후 수주간 ‘저항이 가장 적은 경로’는 하방이라고 본다. 영국의 정치적 혼란이 핵심 요인이다. 최근 유고브(YouGov) 여론조사에서 스타머 총리의 지지율은 28%로 신규 저점을 기록했으며, 당내 리더십 도전 국면이 겹치며 불안정성이 확대됐다. 이런 환경에서는 파운드화에 대한 중장기 강세 논리를 구축하기 어렵다.
중앙은행 정책의 엇갈림도 뚜렷해지며 파운드 약세를 뒷받침한다. 영국 통계청(ONS) 최신 데이터에서 물가상승률이 2.1%로 내려오며 BoE는 동결 전망이 우세한 반면, CME 페드워치(FedWatch)는 9월까지 연준의 금리 인상 확률을 70% 이상으로 반영하고 있다. 이러한 금리 격차는 자금이 달러로 이동하는 흐름을 지속시킬 가능성이 크다.
Bearish Trading Strategies And Geopolitical Risk Favour USD
파생상품 관점에서는 GBP/USD 추가 하락에 베팅하기 위해 풋옵션 매수가 합리적 전략이 될 수 있다. 옵션시장은 이미 이러한 심리를 반영하고 있다. 1개월 리스크 리버설은 콜 대비 풋 선호가 강하고 그 편향이 확대되는 흐름을 나타낸다. 1.3250 부근으로의 단기 반등이 나타날 경우, 신규 약세 포지션 진입 기회로 해석할 필요가 있다.
지정학적 긴장도 달러의 안전자산 매력을 높여 ‘케이블(cable)’에 추가 압박을 가하고 있다. CBOE 변동성지수(VIX)는 이번 주 15% 이상 상승해 19를 상회하며, 미-이란 합의와 이스라엘 군사 행동을 둘러싼 시장 불안이 커졌음을 시사한다. 불확실성이 지속되는 한 달러 강세 지지는 유지될 가능성이 높다.
현재로서는 1.3150선의 명확한 하향 이탈 여부를 주시하고 있으며, 이 경우 핵심 심리적 지지선인 1.3000 테스트 가능성이 열릴 수 있다. 향후 주요 촉매는 영국 소매판매 지표다. 지표가 부진할 경우 부정적 전망을 강화하며 하락 속도를 높일 수 있다.
