블룸버그에 따르면 파키스탄의 셰바즈 샤리프 총리는 미국과 이란이 거의 4개월간 지속된 전쟁을 종식시키는 합의에 도달했다고 밝혔다. 그는 양측이 레바논을 포함한 모든 전선에서 군사작전을 즉각적이고 영구적으로 중단한다고 선언했다고 말했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 소셜미디어 게시글에서 이란과의 합의가 완료됐다고 밝히며, 호르무즈 해협의 통행료 없는 개방을 승인하는 동시에 미 해군의 봉쇄를 즉각 해제했다고 덧붙였다.
이란 국가안보회의는 휴전 합의를 확인하며, 상대방이 양해각서(MOU)상의 약속을 이행한 뒤 최종 협상을 시작할 것이라고 밝혔다. 이란 측 당국자들은 해상 봉쇄는 즉각적이고 전면적으로 종료돼야 한다고 말했다. 관련 헤드라인에 유가는 하락했으며, 서부텍사스산원유(WTI)는 이날 3.15% 떨어진 배럴당 80.00달러를 기록했다. WTI는 미국산 경질·저유황 원유 벤치마크로 쿠싱(Cushing) 허브를 통해 유통되며, 가격은 수급, 지정학적 교란 및 제재, OPEC 쿼터 결정, 달러 가치 등에 의해 좌우된다. API와 EIA가 발표하는 주간 재고 데이터도 가격을 움직일 수 있으며, 두 지표는 통상 75%의 경우 1% 이내에서 유사한 결과를 보인다.
평화 합의가 유가 및 공급에 미치는 영향
미국과 이란 간 평화 합의는 유가에 내재돼 있던 상당한 지정학적 위험 프리미엄을 제거하며 에너지 지형을 근본적으로 재편하고 있다. 시장이 이번 뉴스를 소화하는 과정에서 원유 가격의 하향 안정 국면이 이어질 가능성을 반영하고 있다. 이는 향후 수주 동안 WTI와 브렌트유 선물에 즉각적이고 강한 약세 전망을 시사한다.
호르무즈 해협 재개방은 하루 약 2,100만 배럴에 달하는 원유 통과 물량을 확보하는 조치로, 공급망 차질에 대한 핵심 우려를 즉시 해소하는 요인으로 본다. 더 중요한 변수는 이란산 원유의 시장 복귀로, 향후 수개월 내 글로벌 공급을 하루 100만 배럴 이상 늘릴 수 있다. 이러한 공급 유입은 최근 EIA 보고서에서 글로벌 수요가 둔화 조짐을 보이는 시점과 맞물려 있다.
트레이딩 전략과 시장 리스크
트레이딩 관점에서 우리는 분쟁으로 인해 높아졌던 내재변동성이 급격히 하락할 것으로 예상한다. 원유 변동성지수(OVX)는 최근 35를 상회한 고점에서 중장기 평균 수준인 20대 중반으로 되돌아갈 수 있다. 이에 따라 가격 하락과 변동성 축소에 유리한 전략, 예컨대 풋 스프레드 매수 또는 콜 스프레드 매도 등을 검토하고 있다.
WTI가 이미 80달러 지지선을 하향 이탈한 만큼, 단기적으로 72~75달러 구간까지의 추가 하락을 목표로 한다. 과거 2015년 이란 핵합의와 같이 주요 공급 리스크가 제거될 경우 가격에 장기간 하방 압력이 가해진 사례가 있다. 우리는 주간 재고 데이터를 면밀히 관찰할 계획이며, 미국 원유 재고가 일관되게 증가(빌드)하는 흐름이 나타날 것으로 예상한다.
이 관점에 대한 가장 중요한 상방(반대) 리스크는 OPEC+의 공조 대응 가능성이다. 우리는 카르텔이 시장 안정과 새로운 가격 하단을 설정하기 위해 긴급 회의를 검토하고, 더 깊은 감산을 발표할 가능성이 있다고 본다. 관련 회의 소식은 숏 포지션을 축소할지 여부를 판단하는 핵심 신호가 될 것이다.
