USD/CAD는 금요일 1.3990선 부근으로 소폭 상승했다. 미국 달러는 미국 인플레이션 지표의 재가속과 위험회피 심리에 힘입어 지지를 받은 반면, 캐나다 달러는 유가 약세와 신중한 캐나다중앙은행(BoC) 기조로 압박을 받았다. 5월 미국 생산자물가지수(PPI)는 물가 상승세가 빨라졌음을 보여줬다. 전년 대비 상승률은 6.5%로 2022년 11월 이후 최고치를 기록했고, 전월 대비 상승률은 1.1%로 시장 예상치를 웃돌았다. 이번 수치는 연방준비제도(Fed)가 긴축적 정책을 더 오래 유지할 수 있다는 관측을 뒷받침했으며, 달러는 미·이란 평화 합의 가능성 논의에도 불구하고 중동 긴장이 이어지는 점에서도 수혜를 입었다.
캐나다에서는 BoC가 6월 정책금리를 2.25%로 동결하고, 에너지 가격 상승이 전반적인 물가에 광범위하게 전이되고 있다는 증거는 제한적이라고 밝혔다. 다만 필요 시 추가 긴축에 나설 수 있다는 선택지는 유지했다. 워싱턴-테헤란 외교에 따른 글로벌 에너지 공급 흐름 개선 기대가 유가를 압박하면서 유가 하락세가 지속됐고, 그 여파로 원유 수출 연동 통화인 캐나다 달러(루니)도 부담을 받았다. 시장의 시선은 이날 늦게 발표되는 6월 미시간대 소비자심리지수(예비치)로 옮겨가며, 이 지표는 Fed의 다음 행보와 단기 달러 흐름에 대한 기대를 바꿀 수 있다.
중앙은행 정책 차별화와 달러 강세 지속
우리는 중앙은행 정책의 뚜렷한 차별화에 힘입어 USD/CAD 환율이 1.3750을 향해 움직일 것으로 본다. 최근 지표는 Fed가 잠재적 금리 인하를 미룰 가능성을 시사하면서 달러 강세를 뒷받침하고 있다. 반면 캐나다 달러는 지난주 BoC의 금리 인하로 압박을 받고 있다.
어제 발표된 2026년 5월 미국 소비자물가지수(CPI) 보고서에 따르면 물가상승률은 3.8%로, 시장 예상치 3.5%를 상회하는 ‘끈적한’ 흐름을 보였다. 이 같은 서프라이즈로 Fed 기대가 재조정됐고, 선물시장은 첫 금리 인하 시점을 2027년 초로 더 늦춰 반영하기 시작했다. 이는 중기적으로 달러 강세를 뒷받침하는 논거를 강화한다.
반면 BoC는 지난주 국내 성장 둔화와 실업률이 6.4%로 상승한 점에 대응하며 기준 정책금리를 3.25%로 인하했다. 미국과의 정책 엇갈림은 달러에 유리한 방향으로 금리 차를 확대시키고 있다. 역사적으로 2018~2019년과 같은 이 같은 정책 괴리는 USD/CAD 강세가 상당 기간 지속되는 국면으로 이어져 왔다.
원자재 약세와 트레이딩 기회
루니에 대한 압박을 가중시키는 요인은 유가 하락이다. WTI는 배럴당 74달러 아래로 내려갔다. 이는 글로벌 수요 둔화 우려와 OPEC+ 생산이 예상보다 많았다는 점이 배경이다. 캐나다는 주요 에너지 수출국인 만큼, 원자재 시장 약세는 통화에 직접적인 부담으로 작용한다.
우리 관점에서 이런 환경은 변동성 확대 가능성이 높아 옵션 시장에서 기회를 만들 수 있다. 우리는 향후 30~60일 만기의 USD/CAD 콜옵션 매수가 예상되는 상승 추세에 올라타는 신중한 전략이라고 본다. 이는 상승 여력에 참여하면서도 리스크를 엄격히 한정할 수 있게 한다.
향후 몇 주간 주목할 핵심 이벤트는 미국 소매판매 지표와 다음 캐나다 물가 발표다. 이들 지표는 현재의 정책 및 경기 흐름이 이어질지 확인하는 데 결정적이다. 미국 경기의 추가적인 견조함 또는 캐나다의 추가 약세 신호가 나타날 경우 USD/CAD의 추가 상승이 가속화될 가능성이 크다.
