AUD/JPY는 목요일 유럽 장 초반 112.40선까지 소폭 상승했다. 호주중앙은행(RBA)의 매파적 기조가 호주달러를 지지한 영향이다. 맥쿼리는 RBA가 다음 주 기준금리(Official Cash Rate)를 동결하되, 8월 금리인상에 대한 시장의 가격 반영을 유지할 수 있도록 신호를 보낼 것으로 예상했다. 다만 일본이 엔화 약세를 억제하기 위해 개입에 나설 수 있다는 우려가 상승폭을 제한했다. 가타야마 사쓰키 재무상은 정부가 투기적 움직임을 주시하고 있으며 필요시 대응할 준비가 돼 있다고 경고했다.
일봉 차트에서 해당 크로스는 100일 단순이동평균(SMA) 위에 머물고 있으나, 가격은 112.26의 볼린저 밴드 하단을 압박하고 있다. 상대강도지수(RSI·14)는 39 부근으로, 상승 추세의 틀이 유지되는 가운데서도 약세 모멘텀을 시사한다. 저항은 113.62 부근의 볼린저 중단선이 1차로 지목되며, 이후 115.00의 상단선이 뒤따른다. 지지선은 112.25, 다음으로 100일 SMA인 111.75에 위치하며, 이를 지속적으로 하회할 경우 더 깊은 조정 국면을 시사할 수 있다.
RBA 매파 기조가 AUD를 지지하지만, 엔화 개입 리스크는 여전
호주중앙은행(RBA)의 매파적 스탠스가 호주달러를 지지하고 있는 것으로 보인다. 특히 지난주 발표된 호주의 5월 소비자물가지수(CPI)가 4.1%로 전망치를 크게 상회하면서 인플레이션 압력이 확인됐다. 이에 시장은 8월 금리인상을 완전히 반영하고 있으며, AUD/JPY의 기조적 매수세도 견조해졌다. 따라서 크로스가 111.75 부근의 핵심 100일 이동평균 위에 있는 한, 우리는 기본적으로 롱(매수) 편향을 유지한다.
다만 일본 엔화 측면이 뚜렷한 리스크로 작용하며 단기 상단을 제한하고 있다. USD/JPY가 159.50선 부근에서 거래되는 가운데 재무성은 “투기적 움직임”에 대한 경계 수위를 높이고 있으며, 2024년 4~5월 당시 엔화 방어를 위해 수십억 달러 규모로 단행했던 시장 개입도 상기할 필요가 있다. 이처럼 현실적인 ‘급격한 엔 강세’ 가능성이 존재하는 만큼, 113.00선 위에서 랠리를 공격적으로 추격 매수하는 데에는 신중할 필요가 있다.
방향성 불확실 국면에서 옵션을 통한 리스크 관리
매파적 중앙은행과 잠재적 환시 개입이라는 펀더멘털 충돌은 큰 변동이 임박했음을 시사하지만, 방향성은 불확실하다. 우리는 다음 주 RBA 회의 이벤트 리스크와 상시적인 엔화 개입 위협을 고려할 때 현재 내재변동성이 과도하게 낮다고 본다. 이에 향후 몇 주 동안 어느 방향이든 유의미한 가격 변동에서 수익을 노릴 수 있도록 스트래들 매수 전략을 검토하고 있다.
이미 롱 포지션을 보유한 경우, 일본 당국 발언 또는 조치로 촉발될 수 있는 급락(급격한 되돌림)이 핵심 리스크다. 우리는 112.25 지지선 아래 행사가격의 외가격(OTM) 풋옵션을 매수해 하방을 방어하는 방안을 모색한다. 이 풋 매수 비용을 충당하기 위해 113.62 저항선 부근 행사가의 콜옵션을 동시에 매도해, 급격한 반전(리버설)에 대비하는 칼라(collar) 형태의 헤지 구조를 구성할 수 있다.
