라보뱅크의 글로벌 전략가 마이클 에브리는 캐나다중앙은행(BoC)이 정책금리를 2.25%로 동결할 것으로 예상했다. 이는 블룸버그 컨센서스 및 시장 가격에 부합한다. 이번 결정은 호르무즈 해협 관련 인플레이션 압력이 지속되는 가운데, 미국·멕시코·캐나다 협정(USMCA)과 미국의 관세를 둘러싼 불확실성이 여전히 높은 상황에서 내려질 전망이다.
이 같은 무역발 역풍은 캐나다의 기업투자와 소비자 신뢰를 짓누르고 있으며, 협정이 일시적으로 연장되더라도 불확실성은 지속될 것으로 예상된다. 경제는 취약한 상태로 평가되며, 부진한 투자와 무역 부문의 부담이 기술적 침체(테크니컬 리세션) 가능성을 시사한다.
캐나다중앙은행 통화정책 전망 및 캐나다달러 영향
당사는 캐나다중앙은행이 이번 달 정책금리를 2.25%로 유지할 것으로 본다. 지난 2년간 연속적인 금리 인하 이후, 중앙은행은 상충하는 경제 신호 속에서 추가 조정에 소극적인 모습이다. 2026년 1분기 GDP 성장률이 연율 1.1%에 그치며, 중앙은행이 명확히 ‘관망’ 모드에 들어간 것으로 판단된다.
이 같은 신중한 스탠스는 캐나다달러에 약세 요인으로 작용할 가능성이 있다. USD/CAD 환율은 추가 상단 테스트에 나설 것으로 예상되며, 해당 통화쌍은 이미 지난 한 달간 1.5% 이상 상승했다. 당사는 올해 초 기록한 1.3800 수준을 향한 추가 상승에 대비해 USD/CAD 콜옵션 매수를 검토하고 있다.
투자전략 및 무역 리스크
캐나다 경제는 취약해 보인다. 기업투자가 3개 분기 연속 감소하며 기술적 침체 가능성을 시사한다. 이러한 약세는 유가발 인플레이션 압력이 최근 확대됐음에도(브렌트유 선물은 5월 초 이후 6% 상승) 향후 금리 인상 가능성을 크게 낮춘다. 이에 따라 금리 저위 유지에 베팅하는 거래, 예컨대 3개월물 캐나다 뱅커스 어셉턴스 선물(BAX)에서 외가격 콜옵션 매도 등을 고려하고 있다.
올여름 예정된 USMCA 무역협정의 공식 재검토를 앞두고 불확실성이 크게 부각되고 있다. 정치적 환경을 감안할 때 이번 이벤트는 캐나다 자산의 변동성을 크게 키울 수 있다. 방향과 무관하게 캐나다달러의 급격한 움직임에서 수익 기회를 노리는 옵션 매수 전략이 신중한 대응이 될 수 있다.
