파운드화는 월요일 달러 대비 약세를 보이며 유럽장 초반 GBP/USD가 1.3338 부근에서 거래됐다. 장중에는 약 3주 만의 저점인 1.3316까지 밀렸다. 이번 움직임은 올해 후반 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성에 대한 시장 베팅이 확대되면서 달러 강세가 재개된 흐름을 반영했다. 미 달러 인덱스(DXY)는 100.10선 부근을 유지하며 금요일의 상승세를 이어갔다.
금리 기대는 빠르게 재조정되고 있다. CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 올해 최소 1회 Fed 금리 인상 확률은 74.2%로, 일주일 전 45.2%에서 급등했다. 이는 5월 미국 비농업부문 고용이 17만2000명 증가해 시장 전망치(8만5000명)를 상회한 데 따른 것이다. 시장의 관심은 수요일 발표될 5월 미국 소비자물가지수(CPI)와 금요일 공개될 4월 영국 국내총생산(GDP)으로 옮겨가고 있다. 기술적으로 GBP/USD는 1.3330선 부근에서 20일 지수이동평균(EMA·1.3434)을 하회하고 있으며, 상대강도지수(RSI)는 38 수준이다. 저항선은 1.3434, 이후 1.3585 부근이 제시되며, 지지선은 1.3239와 추가로 1.3200이 거론된다.
지속되는 달러 강세와 스털링 약세 전망
GBP/USD는 달러 강세가 지속되는 가운데 1.2550선 부근에서 고전하는 모습이다. 미 달러 인덱스(DXY)는 105.50선 부근에서 견조하게 유지되며 주요 통화 대비 달러의 전반적 강세를 반영하고 있다. 이 같은 환경은 파운드화에 불리한 여건을 지속적으로 조성하고 있다.
5월 미국 고용보고서는 21만5000명 증가(예상 18만명)를 기록하며 Fed가 보다 공격적으로 나설 수 있다는 기대를 크게 강화했다. CME 페드워치에 반영된 시장 가격은 이제 여름 말까지 금리 인상이 이뤄질 확률을 65%로 제시한다. 이는 불과 한 달 전 40% 수준에서 급격히 높아진 것이다.
반면 영국 경제는 둔화 조짐이 뚜렷하다. 최신 GDP 지표는 4월 0.1%의 소폭 역성장을 가리켰다. 이러한 경기 약세는 영란은행(BoE)이 Fed의 매파적 기조에 보조를 맞추기 어렵게 만든다. 통화정책 경로의 괴리 확대가 파운드화에 대한 약세 전망을 이끄는 핵심 요인이라는 판단이다.
하방 대응 포지셔닝과 시장 전략
이 같은 배경을 감안하면 트레이더들은 GBP/USD의 추가 하락 가능성에 대비한 포지셔닝을 고려할 필요가 있다. 행사가 1.2400 부근의 풋옵션 매수는 향후 수주 내 하락 전개 시 손실을 프리미엄으로 제한하면서 수익 기회를 노릴 수 있는 ‘정의된 위험(defined-risk)’ 전략이 될 수 있다.
수요일 발표되는 미국 CPI를 전후로 변동성이 확대될 가능성도 크다. 비용 효율을 중시한다면 베어 풋 스프레드(상대적으로 높은 행사가의 풋 매수와 낮은 행사가의 풋 매도)를 통해 프리미엄 부담을 줄이면서 제한적인 하락 구간에서의 수익을 추구할 수 있다.
이번 국면은 2022년 말과 유사한 측면이 있다. 당시 Fed의 공격적 긴축과 영국의 경기 불확실성이 맞물리며 파운드화가 역사적 저점권으로 밀렸고, 정책 괴리가 통화에 얼마나 빠르게 불리하게 작용할 수 있는지 보여줬다. 1.2500의 핵심 심리적 지지선이 붕괴될 경우 1.2350을 향한 추가 하락 경로가 열릴 수 있다.
