파키스탄의 금 가격이 월요일 하락했다고 FXStreet 집계 자료가 전했다. 금은 1g당 3만8,583.40파키스탄루피(PKR)로, 금요일의 3만8,767.22루피에서 내려왔다. 1톨라(tola)당 가격도 45만2,173.30루피에서 44만9,949.30루피로 완화됐다. 같은 시각 일일 시장 환율을 기준으로 한 다른 참고 수준에서는 10g당 38만5,765.50루피, 트로이온스당 120만91.00루피로 제시됐다.
FXStreet는 국제 금 시세 변동을 USD/PKR 환율로 환산해 파키스탄 현지 단위로 변환하는 방식으로 가격을 산출하며, 현지 시장 가격은 차이가 날 수 있어 제시 수치는 참고용이라고 밝혔다. 별도로, 보고서에 인용된 세계금협회(WGC) 자료에 따르면 중앙은행들은 2022년에 약 700억달러 규모에 해당하는 금 1,136톤을 순매입해 연간 기준 사상 최대치를 기록했으며, 중국·인도·터키 등 신흥국 중앙은행들이 보유고를 늘렸다. 보고서는 또한 금이 미국 달러 및 미 국채와 역의 상관관계를 보이는 경향과, XAU/USD로 가격이 형성된다는 점을 설명했다.
시장 동인과 금의 거시경제적 매력
우리는 최근 금 가격의 소폭 조정을 더 큰 상승 추세 속 매수 기회로 본다. 금의 핵심 동인은 미 달러와의 역상관 관계, 그리고 향후 금리 기대다. 우리는 시장이 올해 후반 미 연방준비제도(Fed)의 통화 완화 가능성을 현재 과소평가하고 있다고 판단한다.
지난달 미국 고용지표에서 실업률이 4.1%로 소폭 상승하는 등 최근 경제 보고서는 경기 냉각을 시사한다. 이에 따라 기대도 이동해, 선물시장은 이제 2026년 4분기까지 Fed의 금리 인하 확률을 60% 이상으로 반영하고 있다. 역사적으로 덜 매파적인 Fed는 달러 약세로 이어져 금 가격에 직접적인 호재로 작용해왔다.
또한 최신 근원 개인소비지출(Core PCE) 물가 지표에서 미국 인플레이션이 연율 2.6%로 완화된 가운데, Fed가 금리 인하에 나설 경우 국채 실질금리는 하락할 가능성이 크다. 인플레이션을 감안한 채권 수익률이 낮아질수록 금은 보유 매력이 커진다. 이러한 역학은 이자수익이 없는 귀금속에 우호적인 환경을 조성한다.
중앙은행 매수, 지정학적 지원, 그리고 트레이딩 전략
우리는 지속적인 중앙은행 매수가 강한 기초적 지지로 작용하고 있다고 본다. 세계금협회는 이러한 매수 흐름이 2026년 1분기에도 견조한 속도로 이어졌다고 확인했다. 여기에 여러 글로벌 분쟁 지역에서 지정학적 긴장이 지속되면서 견고한 가격 하단을 제공하고 있다. 이들 요인은 단기 조정으로부터 금을 방어하는 강력한 장기 지지 구조를 형성하고 있다.
이 같은 전망을 감안할 때, 우리는 파생상품 트레이더들이 롱 포지션 구축을 검토할 필요가 있다고 본다. 향후 수개월을 대상으로 콜옵션 매수 또는 불 콜 스프레드(bull call spread) 구축은 상승 노출을 확보하면서 잠재 손실을 제한할 수 있다. 현재 내재변동성은 중간 수준으로, 이 구간에서 옵션이 과도하게 비싸지는 않은 것으로 판단된다.
