USD/CHF는 수요일 중동 긴장 고조와 미국 고용지표 개선에 힘입어 달러가 지지되면서 상승 흐름을 이어가며 0.7900 부근에서 거래됐다. 이는 3거래일 연속 상승이다. ADP에 따르면 5월 민간고용은 12만2,000명 증가해 4월(10만5,000명)보다 늘었고, 시장 예상치(11만7,000명)도 상회했다. 이는 2025년 3월 이후 가장 강한 수치다. 미 달러화 지수(DXY)는 99.47 부근에서 세션 기준 0.25% 상승하며 최근 박스권 상단에 근접했다. 전날 발표된 JOLTS(구인·이직)도 예상보다 강해, 2024년 5월 이후 최대 수준의 구인 건수를 나타냈다.
미국 경기 신호는 혼재됐다. S&P 글로벌 서비스 PMI 확정치는 5월 50.9에서 50.7로 소폭 하락해 예상치 51을 밑돌았으나, ISM 서비스 PMI는 53.6에서 54.5로 상승해 전망치 53.8을 상회했다. 시장의 시선은 4월 11만5,000명 이후 5월 8만5,000명 증가가 예상되는 금요일 비농업부문 고용(NFP)으로 옮겨가고 있다. 유가 연동 인플레이션 리스크가 부각되는 가운데, 이번 지표는 연준(Fed) 기대를 좌우할 수 있다. 스위스에서는 목요일 발표될 5월 CPI가 전년 대비 0.8%로, 4월(0.6%)에서 반등할 것으로 예상된다. 스위스중앙은행(SNB)은 외환시장 개입 의지를 재확인했으며, 미국과 이란이 전쟁 종식을 논의하는 등 지정학 이슈도 계속 주목된다.
미 달러 강세와 고용시장 모멘텀
USD/CHF는 상승폭을 확대하며 0.7900선을 돌파했다. 핵심 동인은 강세를 보이는 미 달러로, 견조한 고용지표와 중동 긴장에 따른 안전자산 선호가 달러를 지지하고 있다. 이는 통화쌍에 뚜렷한 상방 모멘텀을 형성하고 있어 면밀한 관찰이 필요하다.
당장의 초점은 이번 주 금요일(6월 5일) 발표되는 미국 비농업부문 고용(NFP) 보고서다. 5월 12만2,000명 증가를 기록한 ADP 지표가 예상을 웃돈 만큼, NFP(시장 전망 8만5,000명)도 상방 서프라이즈 가능성을 시사한다. 강한 수치가 나오면 연준의 매파적 기조를 강화할 가능성이 크다.
현재 시장 가격에도 이런 매파 심리가 반영돼 있다. CME 페드워치툴에 따르면 6월 17일 회의에서 연준이 금리를 인하할 확률은 12%까지 낮아졌다. 한 달 전 40%를 웃돌던 수준에서 크게 하락한 것으로, 트레이더들이 ‘고금리 장기화’ 쪽으로 기대를 옮기고 있음을 보여준다.
SNB 정책 차별화와 USD/CHF 전략적 전망
반대편에서는 SNB가 강한 프랑을 용인하지 않겠다는 신호를 분명히 하고 있다. 스위스 물가상승률 전망이 0.8%에 그쳐 목표치 2%를 크게 하회하는 만큼, SNB는 외환시장에 개입할 여력이 충분하다. 지난주 슐레겔 총재의 발언은 이러한 비둘기파(완화적) 성향이 확고하다는 점을 확인해준다.
이 같은 중앙은행 정책의 괴리는 향후 수주 동안 USD/CHF 콜옵션 매수가 합리적인 전략임을 시사한다. 이는 NFP 발표 이후 상방 급등 가능성에서 수익 기회를 노리되, 지표가 예상 밖으로 부진할 경우 손실을 제한할 수 있다. 뚜렷한 정책 차별화는 통화쌍의 추가 상승을 정당화하는 강한 펀더멘털 요인이다.
과거 데이터를 보면, 현재 USD/CHF 0.7900 수준은 5년 평균(약 0.9150) 대비 크게 낮다. 이는 장기적 주요 저항에 도달하기 전까지 추가 상승 여지가 상당하다는 점을 시사한다. 현재 구간은 중장기 강세 포지션에 매력적인 진입 레벨로 판단된다.
