S&P500지수는 유가 상승에도 불구하고 0.13% 오른 사상 최고치를 기록하며 9거래일 연속 상승세를 이어갔다. 추가 상승 시 10거래일 연속 오름세로, 1995년 이후 최장 연속 상승 기록을 세우게 되며, 최근 1년 중 가장 강한 연속 상승 흐름도 한층 공고해진다.
더 긴 기간으로 보면, 지수는 10주 연속 상승도 가시권에 두고 있다. 현실화될 경우 1985년 이후 최장 주간 연속 상승 기록이다. 또 S&P500은 4~5월 두 달 동안 16% 이상 상승했는데, 이는 2차 세계대전 이후 단 5차례만 나타난 결과다. 해당 기사는 인공지능(AI) 도구의 도움을 받아 작성됐으며, 편집자 검토를 거쳤다고 밝혔다.
Historic Rally Sets New Records
S&P500이 9거래일 연속 상승하며 지수를 새로운 사상 최고치 구간으로 끌어올리는 흐름을 우리는 지켜보고 있다. 10거래일 연속 상승이 성사되면 1995년 이후 최장 일간 연속 상승으로, 이번 랠리가 역사적 맥락에 놓이게 된다. 시장은 10주 연속 상승도 시야에 두고 있으며, 이는 1985년 이후 전례가 없는 연속 상승이다.
이 같은 지속적 상승은 시장 변동성을 역사적 저점 수준으로 끌어내렸다. VIX는 현재 약 12.5 수준에서 거래되고 있다. 변동성이 낮으면 옵션 가격은 상대적으로 저렴해진다. 우리는 잠재적 시장 변동성이 재차 확대되기 전에, 할인된 비용으로 포트폴리오 방어 수단을 매수할 기회로 보고 있다.
Evaluating Risk and Hedging Strategies
시장 심리도 과열 양상을 보이고 있다. 공포·탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 85를 나타내며 ‘극단적 탐욕(Extreme Greed)’ 구간에 확실히 진입했다. 과거 사례에서 이처럼 낙관이 과도한 수준에 이르면 역발상 지표로 작용해, 시장이 되돌림에 취약해질 수 있음을 시사한다. 이는 하방 위험이 커지고 있다는 우리의 판단을 뒷받침한다.
향후 수주 동안은 롱 포지션에 대한 헤지를 시작하는 것이 바람직하다고 본다. 잠재적 조정을 대비해 S&P500 풋옵션이나 VIX 콜옵션 매수를 검토하고 있다. 다음 주 발표될 CPI 물가 지표와 이후 연준(Fed) 통화정책회의 같은 핵심 촉매는 현재의 평온한 시장을 쉽게 흔들 수 있다.
과거 성과를 보면, 이런 강력한 랠리가 단기적으로 항상 지속되는 것은 아니다. 1995년 말의 연속 상승도 이후 추가 상승이 이어졌지만, 1996년 초 뚜렷한 시장 조정에 앞서 나타났던 측면이 있다. 따라서 우리는 강세장 종료를 단정하기보다, 변동성 확대 국면에 대비하자는 입장이다.
