API 데이터에 따르면 5월 29일로 끝난 주간 미국 원유 재고는 예상보다 큰 폭으로 감소했다. 재고는 675만 배럴 줄어들어, 시장 예상 감소폭 360만 배럴을 상회했다.
예상치를 웃돈 재고 감소는 5월 말 단기 수급 균형이 시장이 당초 반영했던 것보다 더 타이트했음을 시사한다. 이번 보고서는 API가 집계한 미국 원유 재고의 최신 주간 변동을 반영한다.
재고 감소는 시장 타이트닝과 계절적 수요를 시사
최근 원유 재고 보고서는 약 680만 배럴 감소를 나타냈는데, 이는 전망치의 거의 두 배에 달한다. 이처럼 큰 폭의 감소는 수요가 시장 예상보다 훨씬 강하다는 점을 시사한다. 이는 단기적으로 유가에 뚜렷한 강세 신호로 해석된다.
이번 재고 감소는 여름철 드라이빙 시즌 시작과 맞물린다. 최근 데이터에 따르면 미국 휘발유 수요는 전년 동기 대비 약 3% 높은 수준이며, 정유사들은 증가한 수요를 충족하기 위해 정제설비 가동률을 94% 이상으로 끌어올렸다. 이러한 펀더멘털 개선은 유가의 상승세가 단기간에 그치지 않을 수 있다는 논리를 뒷받침한다.
트레이딩 전망 및 전략적 권고
향후 수주간 가격 상승에 대비한 포지셔닝을 검토할 필요가 있다는 판단이다. 예컨대 WTI 또는 브렌트 선물에 대한 콜옵션 매수로 대응할 수 있으며, 특히 7~8월 만기 계약을 염두에 둘 만하다. 이러한 포지션은 원유 가격 상승 시 직접적인 수혜가 기대된다.
이번 ‘서프라이즈’ 수준의 재고 감소는 옵션 시장의 내재변동성을 끌어올릴 가능성이 크다. 이에 따라 옵션 프리미엄(비용)이 상승할 수 있으며, 이는 시장이 가격 변동 확대 가능성을 더 크게 반영한다는 의미다. 프리미엄 상승이 본격화되기 전에 신속히 포지션을 구축할 필요가 있다.
과거에도 6월 초 강한 재고 감소는 여름철 유가 랠리의 전조로 작용한 사례가 많았으며, 특히 주요 산유국의 절제된 공급과 결합될 때 그 가능성이 높았다. 현재의 공급 제약을 감안하면 이러한 계절적 패턴이 재현될 가능성이 높다는 판단이다. 이에 따라 계절적 강세를 활용하는 방향으로 전략을 조정하고 있다.
