USD/CAD는 수요일 아시아 장에서 미 달러(USD)가 압박을 받는 가운데 4거래일 연속 상승 흐름을 끊고 1.3990선 부근에서 거래됐다. 위험회피 심리가 완화된 배경에는 미-이란 평화 합의 진전에 대한 기대가 있다. 화요일 JD 밴스 미국 부통령이 도널드 트럼프 대통령이 예정보다 이른 시점에 예비 합의(preliminary accord)를 공개할 수 있다고 언급한 뒤 합의 기대가 한층 커졌으며, 세예드 아바스 아라그치 이란 외무장관은 최종적이고 포괄적인 합의를 겨냥한 새로운 협상 라운드가 스위스에서 시작될 것이라고 밝혔다.
시장 참가자들은 수요일 연방준비제도(Fed) 통화정책 회의에도 주목하고 있다. Fed는 기준금리를 3.50%~3.75% 범위에서 동결할 것으로 예상되며, 이후 기자회견에서 케빈 워시 연준 의장의 발언이 향후 가이던스를 좌우할 전망이다. 다만 USD/CAD의 하락은 유가 약세로 인한 캐나다 달러(CAD) 압박에 의해 제한될 수 있다. 캐나다는 최대 원유 수출국이기 때문이다. 원유는 이번 주 금요일 스위스에서 미-이란이 잠정 합의에 서명할 수 있다는 관측 속에 하락세를 보이고 있으며, 합의가 발효되면 이란의 수출 회복과 호르무즈 해협을 통한 유조선 운항 여건 개선이 가능하다는 기대가 반영되고 있다.
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Peace Deal Volatility and Strategic Approaches
임박한 미-이란 평화 합의는 USD/CAD에 상충하는 압력을 만들어, 뚜렷한 방향성 추세보다는 변동성이 커질 가능성을 시사한다. 합의가 성사되면 안전자산으로서 미 달러 수요가 감소하는 반면, 그에 따른 유가 하락은 캐나다 달러를 동시에 약화시킬 수 있다. 이런 환경에서는 단순 방향성 매수·매도 포지션보다, 스트래들(straddle)처럼 가격 변동에서 수익을 노리는 옵션 전략이 더 적합해지고 있다.
Oil Dynamics and the Fed’s Role
캐나다 달러에 가장 중요한 변수는 원유 가격의 영향이다. 에너지 제품은 캐나다 전체 수출의 18% 이상을 차지한다. 이란이 글로벌 공급에 하루 100만 배럴 이상을 추가할 수 있다는 전망만으로도 WTI는 배럴당 75달러 부근까지 밀렸고, 이달 들어 약 8% 하락했다. 2015년 핵합의 전후에도 유사한 흐름이 나타났는데, 시장이 신규 공급을 선반영하면서 합의 전후 수개월 동안 유가가 20% 이상 하락한 바 있다.
역사적으로 유가와 USD/CAD는 강한 음(-)의 상관관계를 보여왔다. 따라서 원유 약세가 지속되면 USD/CAD에는 탄탄한 하방 지지(쌍의 하락을 제한하는 지지선) 요인으로 작용할 가능성이 크다. 이는 USD/CAD를 공격적으로 매도하는 전략이 손실 거래가 될 수 있다는 판단을 뒷받침한다. 캐나다 달러 강세가 나타나더라도, 원유 수입 감소(유가 하락에 따른 수출수익 둔화)로 그 강세가 빠르게 상쇄될 수 있기 때문이다. 시장은 1.3900선 부근의 지지 구간에서의 반응을 주시하고 있다.
오늘 Fed 회의는 핵심 이벤트지만, CME 선물시장이 금리 동결 확률을 98%로 반영하고 있어 시장의 초점은 전적으로 새 의장의 가이던스에 맞춰져 있다. 지정학적 긴장 완화로 Fed가 더 비둘기파(dovish)적으로 기울 수 있다는 신호가 나온다면, 전반적인 미 달러 약세가 강화될 수 있다. 이 경우 유로(EUR)나 일본 엔(JPY)처럼 원자재와의 연동성이 낮은 통화 대비 달러의 단기 매도 기회가 열릴 수 있다.
