금은 수요일 아시아 초반 거래에서 강세를 보였으며, XAU/USD는 약 4,335달러 부근에서 거래됐다. 이는 전쟁 종식을 목표로 한 미국-이란 간 프레임워크 합의로 지난주 기록한 연중 저점에서 반등한 데 따른 것이다. 시장의 관심은 이날 늦게 예정된 연방준비제도(Fed)의 기준금리 결정으로 옮겨갔으며, 이번 결정이 단기 가격 흐름의 방향을 좌우할 것으로 예상된다.
워싱턴과 테헤란은 임시 평화 협정 서명을 준비 중이며, 전체 합의문은 스위스에서 열릴 서명식에 앞서 향후 이틀 내 공개될 가능성이 있다. 별도로 미국 대통령은 화요일 호르무즈 해협이 금요일 재개될 수 있다고 밝히며 이번 합의를 “완료된 딜”로 설명했다. 에너지 및 인플레이션 충격 완화는 금리 기대에도 반영됐다. CME 페드워치에 따르면 12월 금리 인상 확률은 지난주 약 70%에서 58%로 하락했다. 연준은 6월 회의에서 정책을 동결해 연방기금금리 목표 범위를 3.50%~3.75%로 유지할 것이란 전망이 우세하며, 시장은 케빈 워시의 기자회견 발언에서 향후 신호를 주시하고 있다.
미-이란 평화 기대 속 시장 역학 변화
미-이란 평화 합의의 틀이 마련되면서 시장 역학에 의미 있는 변화가 나타나고 있다. 브렌트유가 올해 처음으로 배럴당 85달러 아래로 내려서는 등 유가가 하락하면서, 시장을 짓눌렀던 인플레이션 우려가 완화되는 흐름이다. 이러한 환경은 지정학적 긴장 완화에도 불구하고 금이 4,335달러 부근에서 지지를 받는 이유를 설명한다.
이제 시선은 전부 오늘 늦게 나올 연준 결정으로 향한다. 시장은 이미 기대를 재조정했으며, 5월 CPI가 물가 상승률 둔화(2.8%)를 보여준 뒤 12월 인상 확률은 58%로 내려왔다. 이는 연준이 기존 예상보다 비둘기파적 스탠스를 시사할 수 있는 여지를 만들며, 기회 요인으로 해석된다.
시장 전략 및 자산 전망
이 같은 전개를 감안하면, 시장 공포 완화의 수혜를 보는 전략을 고려할 필요가 있다. VIX 지수가 약 12.5 수준의 2년 내 최저치로 급락한 만큼, 변동성 매도 전략이 매력적으로 보인다. 이는 주요 지수에 대한 풋 옵션 매도 또는 향후 수주간 낮은 변동성 지속에 베팅하는 옵션 활용을 포함할 수 있다.
금의 경우 내러티브가 지정학적 헤지에서 금리 베팅으로 이동하는 중이다. 연준의 공격적 인상 가능성이 낮아지면 무이자 자산인 금의 매력은 상대적으로 커진다. 연준이 비둘기파적 전환을 확인해줄 경우 추가 랠리에 대비하기 위해 콜옵션 매수가 유효하다는 판단이다.
이번 상황은 1991년 1차 걸프전 이후 유가 급락과 주식시장 랠리가 나타났던 시장 반응을 연상시킨다. 주식시장에도 유사한 ‘평화 배당(peace dividend)’이 발생할 것으로 예상되며, 특히 높은 에너지 비용으로 타격을 받았던 업종이 수혜를 볼 수 있다. 따라서 운송 또는 소비자 관련 ETF에 대한 콜옵션 매수는 신중한 대응책이 될 수 있다.
