일본은행(BoJ)은 정책금리를 25bp 인상해 1.0%로 올렸으며, 일본국채(JGB) 매입 프로그램을 계속 축소하겠다는 방침을 재확인했다. 정책당국은 헤드라인 CPI가 둔화했음에도 기조 인플레이션에 대한 자신감을 내비치며, 정책 경로와 대차대조표 정상화(밸런스시트 축소) 속도에 시장의 관심이 집중되도록 했다.
한편, 호주중앙은행(RBA)은 기준금리를 4.35%로 동결하면서도 긴축 편향을 유지했다. 시장의 초점은 중앙은행 신호에 머물렀고, 중동 긴장 완화와 AI 관련 기대감 지속도 위험선호 심리를 뒷받침했다.
중앙은행 정책 차별화가 만드는 통화·금리 기회
우리는 일본은행의 매파적 전환이 외환시장에서 뚜렷한 기회를 만든다고 판단한다. 정책금리가 1.0%로 올라가고 JGB 매입이 축소되는 만큼, 향후 몇 주간 엔화 강세에 대비해 포지셔닝하고 있다. 엔/달러 환율은 달러당 170엔 부근에서 등락해왔지만, 이번의 단호한 정책 전환은 최근 일본 춘투 임금상승률이 30년 만의 최고치인 5%를 상회한 데서 확인되듯 펀더멘털에 의해 뒷받침되고 있어, 엔화에 의미 있는 지지력을 제공할 것으로 본다.
중앙은행 정책의 괴리 확대는 금리 변동성 상승이 임박했음을 시사한다. 일본은행이 긴축에 나서는 반면, 호주의 RBA는 2026년 1분기 인플레이션이 예상보다 높은 4.5%로 나타난 이후 긴축 편향을 유지한 채 동결 기조를 고수하고 있다. 이에 우리는 글로벌 금리의 방향성에 베팅하기보다는, 잠재적인 급격한 변동에서 수익을 노리기 위해 국채선물 옵션을 검토하고 있다.
시장 변동성 속에서도 모멘텀 유지하는 기술주
금리시장의 변동성에도 불구하고, 우리는 기술주(테크 관련 주식)의 견조한 흐름이 이어질 것으로 본다. AI 주도 기대감이 나스닥100 지수를 2만2,000선을 웃도는 사상 최고치로 끌어올렸고, 중동 긴장 완화로 전반적인 위험선호도는 양호한 상태다. 우리는 이러한 지속적 강세 심리를 활용해 프리미엄을 확보하기 위해 기술주 지수의 외가격 풋옵션 매도를 검토하고 있다.
