미 달러화는 연방준비제도(Fed)의 이틀간 통화정책회의를 앞두고 약세를 멈추고 전일(월요일) 고점 부근을 유지했다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 기존 상승분을 이어가며 99.70선 부근에서 등락했다.
시장은 에너지 가격 상승(중동 긴장과 연계)으로 최근 몇 달간 미국 물가가 재차 오름세를 보인 이후, Fed가 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결할 것으로 보고 있다. 참가자들은 월요일 미국과 이란이 서명한 평화 프레임워크와 호르무즈 해협의 재개방 가능성에도 주목하고 있으며, “1쪽 반 분량”의 문서가 통행료 부과 여부(무통행 유지 여부)를 명확히 해줄지 세부 내용을 기다리고 있다. 이란은 과거 호르무즈 인근에서의 자국 권한 인정을 요구하며 통과 선박에 통행료를 부과하려 한 바 있다.
Fed 결정 대비 포지셔닝과 달러 변동성
연방준비제도의 결정이 내일로 다가오면서, 미 달러화 변동성 확대에 대비해 포지셔닝을 구축하고 있다. 시장 컨센서스는 3.50%~3.75% 구간에서의 금리 동결을 가리키며, 최근 소비자물가지수(CPI)가 3.4%로 여전히 목표치를 크게 상회하는 점을 감안하면 타당해 보인다. 이러한 끈적한 인플레이션은 케빈 워시 의장 체제의 새로운 지도부로 하여금 신중한 기조를 유지하도록 뒷받침한다.
달러인덱스는 99.70선 부근에서 견조함을 유지하고 있으나, 수요일 발표 이후 급격한 변동이 나타날 가능성에 대비할 필요가 있다. DXY가 2026년 초 상당 기간 104~105의 더 높은 박스권에서 거래됐던 점을 고려하면, 예상보다 매파적인 향후 가이던스가 제시될 경우 의미 있는 랠리가 촉발될 수 있다. 우리는 어느 방향으로든 돌파 가능성을 거래하기 위해 단기 옵션 전략을 검토하고 있다.
에너지 시장, 미·이란 평화 프레임워크, 인플레이션 전망
최근 미·이란 평화 프레임워크는 인플레이션 전망에 복잡한 변수를 추가한다. 호르무즈 해협이 재개방될 경우 시간이 지나며 에너지 비용을 낮출 수 있지만, 서부텍사스산원유(WTI)는 불확실성을 반영해 배럴당 78달러 안팎의 높은 수준을 유지하고 있다. 우리는 Fed의 가이던스가 단기적인 물가 압력 가능성과 에너지 시장발 중장기 디스인플레이션(물가상승률 둔화) 가능성을 모두 인정해야 할 것으로 본다.
또한 호르무즈 해협 통행료와 관련해 서명된 문서에서 어떤 세부 내용이 나오게 될지 면밀히 주시하고 있다. 신규 선박 통행료가 도입될 경우 평화 합의가 가져올 수 있는 디스인플레이션 효과 일부를 상쇄할 수 있으며, 에너지 파생상품 가격에도 영향을 미칠 수 있다. 이러한 불확실성 때문에, 조건이 명확해질 때까지 원유에 대해 큰 폭의 방향성 베팅을 늘리는 데에는 신중한 입장을 유지하고 있다.
