미국 달러화가 미·이란 평화 프레임워크 합의 소식에 약세로 전환하면서, 현재 시장은 ‘일시적 숨 고르기’ 국면으로 판단된다. 달러 인덱스(DXY)는 99.50 부근의 핵심 지지선 위를 유지하고 있으나, 트레이더들은 뚜렷한 방향성 베팅을 주저하는 모습이 뚜렷하다. 본격적인 변동성은 이번 주 주요 이벤트 리스크가 지나간 뒤 나타날 가능성이 크다.
당사의 초점은 6월 18일(수) 연방준비제도(Fed) 회의에 맞춰져 있다. 5월 CPI는 근원 인플레이션이 여전히 완강한 3.8%를 기록했고, 최근 고용보고서도 21만 개의 견조한 신규 일자리 증가를 보여 연준이 금리 인하를 시사할 유인이 크지 않다. 당사는 연준이 금리를 동결하되 매파적(긴축 선호) 기조를 유지할 것으로 예상하며, 이는 달러에 하방 경직성을 제공할 전망이다.
이번 주 두 가지 대형 이벤트를 감안하면, 당사는 내재변동성이 과도하게 낮다고 본다. 이에 방향과 무관하게 큰 가격 변동에서 수익을 추구하는 옵션(대변동 베팅)을 매수해 ‘브레이크아웃’에 대비하고 있다. 예컨대 EUR/USD에서 롱 스트래들(콜·풋 동시 매수)은 연준 성명 또는 금요일 최종 평화협정 서명 이후의 움직임을 포착하는 데 효과적일 수 있다.
평화협정이 순조롭게 서명된다면, WTI 유가는 갈등 국면에서 98달러 부근까지 급등한 뒤 추가 하락해 80달러 초반대 테스트가 가능하다고 본다. 과거(2010년대 초반 긴장 완화 국면 등)에도 중동 긴장 완화는 에너지 비용 하락과 달러 약세와의 상관관계를 보여왔다. 이 시나리오는 DXY 풋옵션 매수 전략에 우호적이며, 50일 이동평균선인 98.88 부근으로의 하락을 목표로 삼을 수 있다.
반대로 협정이 삐걱거린다는 신호가 나오거나, 연준이 예상보다 공격적인 매파 메시지를 내놓을 경우 달러는 저항선을 돌파하며 급등할 가능성이 크다. DXY의 핵심 관찰 레벨은 100.50이다. 지정학 리스크 재부각 시 안전자산 선호(플라이트 투 세이프티)를 활용하기 위해 DXY 콜옵션 매수로 대응할 준비가 돼 있다.
현시점에서는 리스크 관리가 최우선이다. 새로운 방향성 거래에서는 옵션을 활용해 손실 한도를 명확히 설정하는 것을 권한다. 예를 들어 이미 달러 숏 포지션을 보유한 트레이더라면, 수요일 연준의 매파적 ‘서프라이즈’에 대비해 저렴한 외가격(OTM) 콜을 매수해 헤지하는 방안을 고려할 만하다.
미국 달러는 월요일 주요 통화 대비 약세를 보였다. 미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방을 포함하는 평화 프레임워크 합의에 도달하면서 안전자산 포지셔닝이 일부 되돌려졌기 때문이다. 달러 인덱스(DXY)는 99.38 부근의 1주 저점을 찍은 뒤 99.57 안팎에서 거래됐으며, 금요일 서명이 예상되는 최종 합의를 앞둔 경계감이 낙폭을 제한했다. 시장의 관심은 18일(수) 연준 결정으로도 이동하고 있으며, 금리는 동결이 광범위하게 예상된다.
시장은 연준이 매파적 스탠스를 유지할 경우 달러가 지지를 받을 것으로 본다. 분쟁 이전에는 연내 최소 두 차례 금리 인하가 가격에 반영됐지만, 에너지 비용 상승이 인플레이션 기대를 끌어올리면서 연말까지 금리 인상 가능성에 대한 포지셔닝도 일부 나타났다. 다만 유가가 추가 하락할 경우 이러한 변화는 완화될 수 있으나, 인플레이션이 2% 목표에 더 근접하기 전까지는 금리 인하가 쉽지 않다는 인식이 우세하다. 기술적으로 DXY는 50·100·200일 단순이동평균(SMA) 위에 있으며, 지지선은 99.50 이후 98.88 및 98.70 부근, 저항선은 100.50 인근으로 제시된다. RSI는 50대 중반에 위치하고, MACD는 시그널 라인에 근접하고 있다.
