시장 반응 및 초기 움직임
작성 시점 기준, 금(XAU/USD, 금을 미국 달러로 표시한 가격)은 당일 1.32% 상승한 5,331달러였다. 서부텍사스산원유(WTI, 미국 기준 원유 가격)는 당일 0.31% 하락한 71.10달러였다. 우리는 이란이 호르무즈 해협과 관련해 2025년에 나왔던 것과 비슷한 위협을 다시 내놓는 상황을 보고 있다. 다만 이번에는 시장의 초기 반응이 엇갈리며 기회가 갈린다. 금 가격이 5,300달러를 넘길 정도로 급등한 것은 안전자산으로 돈이 몰리는 현상(위험을 피하려는 자금 이동)이 이미 시작됐다는 뜻이다. WTI 원유의 소폭 하락은 착시일 수 있고, 일시적일 가능성이 크다. 이는 지난주 미국 에너지정보청(EIA, 미국 정부의 에너지 통계 기관) 보고서가 눌러놓은 영향이 크다. 이 보고서는 미국 원유 재고(창고에 쌓인 원유)가 예상과 달리 320만 배럴 늘었다고 보여줬다. 우리는 이런 공급(재고) 데이터가, 전 세계 석유성 액체 소비의 약 21%가 지나가는 병목 구간(한 곳이 막히면 전체 흐름이 크게 막히는 좁은 길) 폐쇄라는 거대한 지정학적 위험(국가 간 갈등에서 나오는 위험)을 가리고 있다고 본다. 에너지 트레이더(에너지 상품을 매매하는 투자자)에게는 브렌트유와 WTI 선물(미래 날짜에 정한 가격으로 거래하는 계약)에 대해 외가격 콜옵션(현재 가격보다 훨씬 높은 가격을 살 권리, 싸게 베팅하는 형태)을 매수하는 전략이 시사된다. 오늘 아침 원유 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동성 예상치’)은 이미 18% 뛰었지만, 실제 공급 차질(공급이 끊기거나 줄어드는 상황)이 발생할 때의 상승 여지는 더 크다. 이 전략은 갈등 악화에 대한 비대칭 베팅(손실은 제한하고, 이익 가능성은 크게 노리는 구조)이며, 정의된 제한 손실(최대 손실이 정해짐)을 가진다.포지셔닝 및 헤지 아이디어
금 급등은 공포가 시장을 움직이는 핵심 요인임을 보여준다. 현물 가격(지금 바로 거래되는 가격)을 더 따라 사기보다는 파생상품(가격이 다른 자산에서 파생되는 상품)으로 포지션을 관리하는 편이 낫다. 기존 금 보유분에 대해 커버드콜(자산을 보유한 상태에서 콜옵션을 팔아 프리미엄 수익을 얻는 방법)을 매도해 수익을 만들거나, 콜 스프레드(서로 다른 행사가의 콜옵션을 함께 매수·매도해 비용과 위험을 줄이는 구조)를 매수해 더 적은 자금 위험으로 추가 상승에 베팅하는 방법을 고려할 수 있다. 이 불확실성으로 시장 전체 변동성이 급등할 수 있다고 본다. VIX(S&P 500의 예상 변동성을 보여주는 지수)는 이미 25.4까지 올라 3개월 최고치다. 트레이더는 VIX 콜옵션을 매수하거나, SPY ETF(미국 S&P 500 지수를 추종하는 상장지수펀드) 같은 주요 주가지수 상품에 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 매수해 주식 포트폴리오를 헤지(손실을 줄이기 위한 방어)할 필요가 있다. 해운 업종을 주의 깊게 보라. 이들 기업은 최전선에 있다. 주요 유조선 운영사는 보험료와 운항비(운영에 드는 비용)가 급등할 수 있고, 이는 이익에 큰 타격이 된다. 우리는 해협 폐쇄에 대한 직접적인 헤지로, 주요 해운 ETF에 보호용 풋옵션(보유 자산 하락을 막기 위한 풋)을 매수하라고 조언한다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
