분쟁 기간과 시장 방향
시장 방향은 분쟁이 얼마나 오래 지속되는지, 그리고 이란의 정권(국가를 통치하는 권력 구조)이 약화되거나 교체되는지에 따라 달라질 수 있습니다. 지정학(국제 정치·군사 상황)이외에도, 달러와 위험자산(주식 등 가격 변동이 큰 자산)의 다음 움직임은 이번 주 미국 고용 지표를 포함한 미국 경제 지표 발표에 좌우될 것으로 예상됩니다. 2월 ISM 제조업 지수(미국 공급관리협회가 발표하는 제조업 경기 설문 지표)는 런던 시간 오후 3시(뉴욕 시간 오전 10시)에 발표됩니다. 대표 수치(헤드라인)는 1월 52.6에서 51.5로 낮아질 전망이며, 지불가격(Prices Paid: 기업이 재료·부품 등을 사는 데 드는 비용 압력)과 고용(Employment: 제조업 고용 흐름) 세부 지수에 관심이 집중됩니다. 현재 시장은 전형적인 위험회피 국면에 들어가 지정학적 여파에 대비하고 있습니다. 우리는 2025년 초 미국 주도의 이란 군사 작전을 기억하며, 이는 지금의 긴장을 이해하는 데 기준이 됩니다. 달러는 전반적으로 오르고 글로벌 주식은 매도되고 있으며, 작년과 같은 패턴입니다.변동성과 방어적 포지셔닝
핵심 거래는 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)이며, CBOE 변동성 지수(VIX: S&P 500 변동성 기대를 보여 ‘공포지수’로도 불림)가 30을 넘는 모습이 나타나고 있습니다. 이는 작년 분쟁 이후 유지되지 않았던 수준입니다. 이는 하락 방어를 위해 SPDR S&P 500 ETF(SPY: S&P 500 지수를 따라가는 상장지수펀드)의 풋옵션(가격 하락 시 이익이 날 수 있는 권리)을 사거나, 양방향 큰 움직임에 대비하는 스트래들(같은 만기·행사가의 콜과 풋을 동시에 사는 전략)을 고려할 수 있음을 시사합니다. 불확실성이 큰 상황에서는 변동성 하락에 베팅하는 포지션(향후 변동성이 줄 것에 기대는 전략)을 앞으로 몇 주 동안 유지하는 것이 매우 위험합니다. 이 환경은 2025년 내내 그랬던 것처럼 미국 달러에 유리합니다. 미국 달러 지수(DXY: 달러 가치를 주요 통화 바스켓으로 측정한 지수)는 106.00 수준을 시험하고 있으며, 파생상품(가격이 다른 자산에 연동되는 상품) 투자자는 달러 콜옵션(달러 강세에 베팅)을 고려하거나 유로·호주달러 같은 통화의 풋옵션(해당 통화 약세에 베팅)을 매수하는 방안을 검토할 수 있습니다. 이런 포지션은 안전자금이 미국으로 들어오는 흐름(안전자금 유입)에서 직접적인 이익을 기대할 수 있습니다. 상품(원유·금 등 실물자산)에서도 반응이 큽니다. 4월물 브렌트유 선물(미래 인도 시점을 정해 거래하는 계약)은 호르무즈 해협(중동 원유 수송의 핵심 해상 통로)에서 공급 차질 우려로 배럴당 98달러를 넘어 급등했습니다. 금도 투자자들이 분쟁과 인플레이션에 대한 방어 수단(헤지: 손실 위험을 줄이기 위한 수단)을 찾으면서 온스당 2,350달러를 돌파했습니다. 위기가 이어지는 동안 원유·금 선물의 매수 포지션(가격 상승에 베팅)이나 콜옵션(상승에 베팅)은 합리적인 대응입니다. 지정학 뉴스 외에 더 큰 흐름은 이번 주 미국 고용 지표에 달려 있습니다. 우리는 금요일 비농업 고용지표(Non-Farm Payrolls: 농업을 제외한 신규 고용자 수)를 주의 깊게 볼 예정이며, 시장 예상치 18만5천 명보다 낮을 수 있다는 이야기가 연준(Fed: 미국 중앙은행)의 물가 억제(인플레이션 대응)를 더 어렵게 만들 수 있습니다. 반대로 고용이 강하게 나오면 달러 상승에 힘이 더 실릴 수 있습니다. 작년 캠페인이 끝났을 때 위험자산이 빠르게 반등했던 것처럼, 긴장이 완화되면 급격한 반전도 대비해야 합니다. 따라서 주요 주가지수에 대해 먼 행사가의 저렴한 콜옵션(현재 가격보다 훨씬 위의 행사가로, 비용이 낮은 경우가 많음)을 살펴보는 것이 실용적입니다. 이는 시장 심리가 갑자기 개선될 때를 대비하는 저비용 방법이 될 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
