Amphastar Pharmaceuticals(AMPH)는 2025년 12월에 끝난 분기 매출이 1억8,311만 달러로, 전년 대비 1.8% 감소했다. EPS(주당순이익: 회사의 순이익을 주식 수로 나눈 값)는 0.73달러로, 1년 전 0.92달러보다 낮았다.
매출은 Zacks 컨센서스 추정치(여러 애널리스트 예상치의 평균) 1억9,403만 달러보다 5.63% 낮았다. EPS도 컨센서스 추정치(평균 예상치) 0.97달러보다 24.49% 낮았다.
BAQSIMI 순매출(반품·할인 등을 반영한 실제 매출)은 4,671만 달러로, 평균 추정치 5,207만 달러보다 낮았고 전년 대비 11.8% 증가했다. Primatene MIST 순매출은 2,793만 달러로, 3,148만 달러 예상치보다 낮았고 3.5% 감소했다.
리도카인(Lidocaine, 국소 마취에 쓰이는 성분) 순매출은 1,490만 달러로, 1,351만 달러 예상치보다 높았고 3.5% 증가했다. 에피네프린(Epinephrine, 아나필락시스·응급 상황에 쓰이는 성분) 순매출은 1,709만 달러로, 1,978만 달러 예상치보다 낮았고 8.6% 감소했다.
글루카곤(Glucagon, 저혈당 치료에 쓰이는 호르몬) 순매출은 1,408만 달러로, 1,059만 달러 예상치와 비교됐다. 이는 전년 동기 대비 45% 감소한 것이다.
2025년 4분기 매출과 이익이 모두 크게 컨센서스를 밑돌았기 때문에, Amphastar 주가에는 하락 압력이 생길 가능성이 크다. 특히 EPS가 24.5%나 예상치를 밑돈 점은 부담이며, 단기적으로 부정적인 투자 심리를 키울 수 있다. 단기 옵션의 내재변동성(시장 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 폭’ 기대치)은 이미 40% 이상 급등했는데, 이는 이번 실적 발표 이후 시장의 불확실성이 커졌다는 뜻이다.
약세는 일부가 아니라 전반적으로 나타난다. BAQSIMI와 Primatene MIST 같은 주요 매출원도 기대에 못 미쳤다. 글루카곤은 낮은 예상치를 기준으로 보면 ‘예상치 상회’처럼 보이지만, 2024년 같은 기간 대비 매출이 45% 급감한 것은 제품 수명(제품이 성장→성숙→하락으로 가는 판매 단계) 측면에서 큰 경고 신호다. 이런 지표는 주가의 어려움이 일시적 문제가 아닐 수 있음을 시사하며, 더 조심스러운 시각이 필요하다.
시장 데이터도 이런 신중한 태도를 뒷받침한다. AMPH의 풋/콜 비율(풋옵션 거래량을 콜옵션 거래량으로 나눈 값으로, 높을수록 하락 대비·하락 베팅이 많다는 신호)은 1.5까지 올라 2025년 중반 이후 최고 수준이다. 이는 트레이더들이 추가 하락에 대비해 보호(헤지)를 사거나, 하락에 베팅하고 있다는 뜻이다. 반면 SPDR S&P Pharmaceuticals ETF(XPH)(미국 제약주 묶음에 투자하는 상장지수펀드)는 이번 달 비교적 안정적이어서, 이는 업종 전체 문제가 아니라 회사 자체 문제일 가능성이 크다.
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