EUR/USD는 월요일 미국-이란 간 평화 협상에 대한 기대가 완화되면서 다시 중동 긴장이 고조된 영향으로 약세를 보였다. 환율은 1.1626선 부근에서 거래되며 장중 약 0.30% 하락했다. 이란 타스님(Tasnim)은 이스라엘이 레바논에서 헤즈볼라를 상대로 군사 행동을 이어가는 가운데 테헤란이 워싱턴과의 메시지 교환을 중단했다고 전했다. 별도로 이란은 미 중부사령부가 이란의 레이더 및 드론 관련 시설에 대해 “자위적(strikes)” 타격을 실시했다고 밝힌 뒤, 미군이 휴전을 위반했다고 비난했다. 혁명수비대는 남부 이란에 대한 공격에 대한 보복으로 미군이 사용하는 공군기지를 타격했다고 밝혔다.
이에 따라 달러와 유가는 반등했다. 달러인덱스(DXY)는 99.20 부근으로, 금요일 기록한 2주 저점(98.75)에서 회복했다. WTI는 5% 이상 급등해 배럴당 약 92.50달러로 올라섰다. 금리 기대도 달러를 지지했다. CME 페드워치(FedWatch) 도구는 12월 25bp 인상 확률을 42%로 반영하고 있다. 유럽에서는 시장이 이달 말 ECB의 금리 인상을 완전히 가격에 반영하고 있으며, 에너지 비용 상승은 유로존 성장 위험을 키우고 있다. 미국 지표로는 S&P 글로벌의 5월 제조업 PMI가 55.1(전월 54.5)로 집계됐고, ISM 지수는 54.0으로 2022년 5월 이후 최고치를 기록했다. 트레이더들은 화요일 유로존 인플레이션과, 주 후반 발표될 미국 ADP 및 비농업부문고용(NFP) 지표를 주시하고 있다.
안전자산 선호가 미 달러를 지지
지정학적 긴장이 재점화되면서 전형적인 ‘안전자산 선호(Flight to safety)’가 나타나 달러 강세를 부추기고 있다. 달러 강세는 향후 몇 주 동안의 핵심 거래 테마가 될 것으로 보인다. 이러한 환경에서는 상대적으로 위험도가 높은 통화를 보유하기가 어렵다고 판단한다.
유로화에 대한 시사점과 트레이딩 전략
이번 상황은 유로화에 특히 취약하게 작용한다. 유로존 경제는 에너지 수입 의존도가 높고, 유가 급등이 성장에 위협이 되기 때문이다. 이에 따라 EUR/USD 하락에서 수익을 얻는 전략에 주목하고 있다. EUR/USD 풋옵션 매수는 하방 익스포저를 확보하면서도 최대 손실을 명확히 제한할 수 있는 방법이다.
최근 통화옵션의 내재변동성이 급등했으며, EUR/USD 1개월물 변동성은 지난 한 주에만 20% 이상 상승해 8.1%로 올라섰다. 이는 에너지 가격을 급격히 움직였던 과거 지정학적 충격 당시의 시장 반응을 연상시킨다. 기대 변동폭 확대는 방어적 옵션 포지션을 보유하는 것이 타당하다는 기존 시각을 강화한다.
또한 배럴당 92.50달러로 9개월래 고점을 기록한 유가가 인플레이션 압력을 키우면서, 연준이 더 매파적으로 기울 수밖에 없을 것으로 예상한다. 만약 이번 주 비농업부문고용(NFP)이 강하게 나오고(시장 예상 신규 고용 19만5,000명), 이는 금리 인상 논리를 더욱 공고히 할 가능성이 크다. ECB와의 정책 괴리 확대는 유로화에 대한 약세 전망을 지지한다.
