인도 루피는 달러 대비 소폭 강세로 출발했다. USD/INR(달러/인도루피 환율)은 WTI가 1.8% 하락해 배럴당 약 90.80달러로 내려가면서 95.70선으로 완만히 하락(루피 강세)했다. WTI는 미국산 서부텍사스산원유(West Texas Intermediate)로, 국제 유가의 대표 지표다. 유가 하락은 원유를 수입하는 국가 통화에 대체로 우호적이다.
지정학적 위험도 계속 부각됐다. 이란은 미국이 휴전을 위반했다고 주장했다. 미국 중부사령부(US Central Command)는 이란 남부 공습을 ‘자위’라고 설명했으며, 이란 혁명수비대(IRGC·이란 정예 군사조직)는 보복을 경고했다. 분쟁 종식과 호르무즈 해협 재개를 위한 협상은 중재를 통해 이어지고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 에너지 공급의 약 20%가 통과하는 핵심 항로다.
해외 기관투자자(FII·외국인 기관)는 인도 주식에서 신중한 태도를 유지했다. 월요일 821.75억 루피를 순매수한 뒤, 화요일에는 2,407.87억 루피를 순매도했다. 달러는 4월 미국 개인소비지출(PCE) 물가지수 발표를 앞두고 99.00 부근에서 좁은 범위로 움직였다. PCE는 미국 가계가 실제로 지출한 상품·서비스 가격 변화를 반영하는 물가지표로, 연방준비제도(Fed)가 물가 판단에 특히 중시하는 지표다. 변동성이 큰 항목을 뺀 근원 PCE는 전년 대비 3.3%(3월 3.2%)가 예상되며, 전월 대비로는 0.3% 상승 전망이다.
기술적(차트) 관점에서 USD/INR은 20일 지수이동평균(EMA·최근 가격에 더 큰 비중을 두는 이동평균) 95.4387 위를 유지했고, RSI(상대강도지수·가격의 과열/침체를 가늠하는 지표)는 56 부근이다. 지지선은 95.44, 다음은 95.00이며, 저항선은 96.37과 97.00 부근으로 제시된다.
Rupee Strength And Geopolitical Tensions
최근 WTI 유가가 배럴당 90달러 안팎으로 떨어지면서 루피는 강세를 보이고 있다. 다만 FII 자금 유출이 이를 제한하고 있다. 예탁결제기관(NSDL·인도 증권 보유·결제를 맡는 기관) 집계에 따르면 5월 들어 현재까지 순유출이 2조 루피를 넘는다. 이에 따라 USD/INR은 95.70선에서 균형을 이루는 모습이다.
향후 몇 주간 핵심 변수는 호르무즈 해협을 둘러싼 미·이란 협상이다. 시장은 이 사건이 ‘결과가 둘 중 하나로 갈릴 수 있는’ 큰 위험을 충분히 반영하지 못하고 있다는 평가가 나온다. 1개월 만기 USD/INR 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)은 6.5%로, 2024년 말 유사한 긴장 국면의 8%보다 낮다. 큰 변동 가능성에 대비하려면 스트래들(콜옵션과 풋옵션을 같은 만기·같은 행사가로 동시에 매수해 방향과 무관하게 큰 변동에서 수익을 노리는 전략) 같은 방법이 대안이 될 수 있다.
