USD/CAD는 월요일 소폭 하락한 뒤 화요일 아시아장에서 1.3810 부근으로 소폭 상승했다. 유가가 반등했지만, 위험회피 심리가 더 강해 캐나다달러(CAD)에 부담이 됐다. 서부텍사스산원유(WTI·미국 기준유)은 4거래일 연속 하락 뒤 배럴당 91.50달러 안팎으로 되돌림을 보였다. 이는 미국이 월요일 이란 남부에서 “자위 목적의 타격”을 실시했다는 소식 이후 공급 차질 우려가 다시 커진 영향이다. 미 중부사령부(미군의 중동 관할 지휘부)는 이번 작전이 미사일 발사 시설을 타격했고, 기뢰(바다에 설치하는 폭발물) 설치를 시도한 것으로 알려진 이란 선박도 표적에 포함됐다고 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 분쟁 종결과 호르무즈 해협(중동 원유 수송의 핵심 해상 통로) 재개를 위한 대화가 “순조롭게 진행 중”이라고 말했다.
미 달러화는 지정학적 긴장에 따른 안전자산(불확실성이 커질 때 선호되는 자산) 수요와 연준(Fed·미 중앙은행)의 매파적(금리 인상에 적극적인) 기조 전망으로 강세를 유지했다. CME FedWatch(연방기금금리 선물 가격으로 금리 전망 확률을 계산하는 도구)에 따르면 시장은 연말까지 25bp(0.25%포인트) 금리 인상 가능성을 약 41.0%로 반영했다. 정책 방향을 가늠할 핵심 변수로는 향후 발표될 PCE 물가가 부각되고 있다. PCE 물가(개인소비지출 물가)는 연준이 선호하는 물가 지표다. 한편 CAD는 통상 캐나다중앙은행(BoC)의 금리, 캐나다 최대 수출 품목인 원유 가격, 국내 성장률, 물가, 무역수지 영향을 함께 받는다. BoC는 물가 목표 범위를 1~3%로 두며, 필요하면 양적완화/양적긴축(중앙은행이 국채 등을 매입·매각해 시중 유동성과 금융여건을 조절하는 정책)도 활용한다.
안전자산 수요와 중앙은행 정책 차이가 USD/CAD 지지
USD/CAD가 1.3810 부근에서 버티는 흐름은 CAD가 약하다는 뜻이다. 고유가가 CAD에 일부 도움이 되지만, 글로벌 시장의 위험회피가 달러를 더 강하게 받치고 있다. 즉, 현재는 안전자산 수요가 이 통화쌍에서 더 큰 재료다.
달러 강세의 동인은 크게 두 가지다. 지정학적 긴장 지속과 연준의 매파적 기조 기대다. 투자자들은 연말 추가 금리 인상 가능성을 더 크게 보고 있다. 달러인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)도 안전자산 선호 속에 최근 6개월 고점인 106.50까지 올라섰다.
시장은 곧 발표될 미국 PCE 물가에 촉각을 곤두세우고 있다. 이는 연준의 다음 결정을 좌우할 핵심 지표다. 최근 수치에서는 근원 PCE(변동이 큰 식품·에너지를 제외한 PCE)가 연준 목표인 2%를 웃돌고 있다. CME FedWatch는 9월 금리 인상 확률을 45%로 제시했는데, 지난주 41%에서 높아졌다. 물가가 예상보다 높게 나오면 매파 기대가 더 굳어지며 달러를 추가로 끌어올릴 수 있다.
캐나다는 경기 둔화 우려가 커 CAD가 탄력을 받기 어렵다. BoC는 성장 둔화 부담 속에 기준금리를 4.5%로 유지하고 있다. 물가가 목표 범위를 웃도는 상황이지만, 미국처럼 추가 인상에 적극적이지는 않다는 평가다. 연준은 더 매파적이고 BoC는 신중한 흐름으로 정책 차이가 벌어지면 USD/CAD에는 상승 압력이 생긴다.
전략과 핵심 위험 요인
이런 환경에서는 향후 수주 동안 USD/CAD 상방에 무게를 두는 전략이 합리적이라고 본다. 2026년 6월 말 만기의 USD/CAD 콜옵션(특정 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 방식이 대안이 될 수 있다. 행사가(권리를 행사할 가격)를 1.3900 부근으로 두면 손익 구조(기대수익 대비 위험)가 나쁘지 않을 수 있다. 옵션은 프리미엄(옵션 가격)만큼 손실이 제한된다는 점에서 하방 위험을 관리하기 쉽다.
다만 핵심 위험은 유가와 지정학 변수다. 긴장이 갑자기 완화되거나 WTI가 배럴당 95달러를 넘는 급등이 나오면 CAD가 빠르게 강해질 수 있다. 따라서 현물·선물 등에서 달러 매수 포지션을 보유했다면 손절매(가격이 불리하게 움직일 때 손실을 제한하기 위한 자동 청산 가격) 설정이 필요하다. 또는 풋옵션(특정 가격에 팔 수 있는 권리)으로 방어하는 방법도 고려할 만하다.
