뉴질랜드달러(NZD)는 월요일 미 달러(USD) 대비 소폭 약세를 보였다. 전반적인 위험자산 선호(투자자들이 안전자산보다 주식·고수익 통화 등 위험자산을 더 선호하는 분위기)가 개선됐지만, NZD/USD는 박스권(일정 범위 안에서 등락하는 흐름)을 벗어나지 못했다. 반등은 0.5880 아래에서 거듭 막혔고, 6주 저점인 0.5815도 여전히 시야에 있다. 이란 전쟁이 협상을 통해 마무리될 수 있다는 기대가 안전자산인 달러 수요(위험 회피 국면에서 달러를 사려는 수요)를 누그러뜨렸지만, 시장은 수요일 뉴질랜드중앙은행(RBNZ) 회의에서 통화정책이 유지될 것(기준금리 동결)으로 보고 있어 키위달러(NZD)는 상승폭을 키우지 못했다. 인플레이션(물가 상승) 압력은 에너지 가격 상승으로 여전히 높다고 평가됐지만, 국내총생산(GDP·한 나라에서 일정 기간 생산된 재화·서비스의 총합) 성장률이 0.2%에 그치면서 추가 긴축(금리 인상 등으로 돈줄을 조이는 정책) 명분은 약해졌다.
기술적 분석(가격·거래량 등 시장 데이터로 흐름을 해석하는 방법)에서는 가격 흐름이 ‘상승 삼각형’(고점은 비슷하게 막히고 저점은 점차 높아지는 패턴)으로 설명됐다. 4시간 차트에서 RSI(상대강도지수·가격이 과열/과매도인지 가늠하는 지표)는 50대 초반에 위치했고, MACD(이동평균수렴확산지표·추세의 강도와 방향을 보는 지표)는 소폭 플러스(+)를 유지해 중립에서 약한 강세 톤을 시사했다. 저항선은 0.5880~0.5890으로 제시됐으며, 이를 돌파하면 0.5920~0.5930이 다음 목표로 거론됐고 이후 0.5970 부근이 언급됐다(5월 8·11·12일 고점 구간). 지지선은 0.5860, 다음으로 0.5815와 0.5794가 지목됐다.
RBNZ Policy Uncertainty and Global Economic Divergence
NZD/USD가 좁은 범위에 갇힌 가운데 0.5880은 상단을 막는 강한 저항으로 보인다. 시장은 수요일 RBNZ의 금리 결정(기준금리 발표)을 앞두고 관망세가 뚜렷하다. 거시 변수 불확실성이 기술적 ‘수렴’(가격 변동 폭이 줄며 방향성을 기다리는 상태)을 만드는 전형적인 국면이다.
RBNZ는 인플레이션 억제와 경기침체(경제활동이 둔화되는 상태) 회피 사이에서 선택을 강요받고 있다. 이는 2023~2024년 전 세계에서 나타났던 스태그플레이션 압력(경기 둔화와 물가 상승이 동시에 나타나는 상황)과 비슷하다. 뉴질랜드의 분기 GDP 성장률 0.2%는 부담이며, 과거에도 성장세가 이렇게 약할 때 RBNZ는 금리 인상 사이클(연속적인 금리 인상 흐름)을 멈추는 경우가 많았다. 시장은 기준금리인 공식현금금리(OCR·RBNZ의 정책금리)를 5.5%로 동결할 가능성이 높다고 보고 있으며, 이는 이미 가격에 반영(시장 가격에 미리 반영된 상태)돼 키위달러에 추가 호재가 되기 어렵다.
반면 미국 경제는 더 탄탄한 모습이다. 미 노동통계국(BLS·미국 고용 관련 통계를 발표하는 기관) 자료에 따르면 비농업부문 고용(NFP·농업을 제외한 고용자 수 변화를 보여주는 핵심 고용지표)은 매달 20만명 이상 증가하는 흐름을 이어가고 있다. 고용시장이 강하면 미 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)가 금리를 서둘러 내릴 필요가 줄어든다. 이처럼 통화정책 방향이 엇갈리는 ‘정책 괴리’(한쪽은 금리 동결/고금리 유지, 다른 쪽은 완화 기대 등)가 달러 강세에 유리한 구조를 만든다. 이에 따라 뚜렷한 재료가 없다면 NZD/USD가 0.5900을 안정적으로 돌파해 상승 추세로 전환하기는 쉽지 않다.
